(Kurzy.cz)
Česko pádí vpřed nejrychleji za poslední roky ..
Český HDP je po revizi nakonec ještě lepší než byl prvotní pozitivní šok. Ekonomika pádí vpřed nejrychleji za posledních sedm let (4,2% meziročně). Optimismus sice krotí silný podíl zásob na současném růstu (podílí se zhruba na polovině růstu). Ty ukazují , že v nadcházejících kvartálech lze očekávat zpomalení silné dynamiky. Jinak je ale pohled do struktury růstu pozitivní - daří se investicím a po delší době výrazněji i spotřebě domácností, která roste o více než 3%. TO jsme naposledy viděli v roce 2008. I proto je pravděpodobné, že český HDP v tomto roce nakonec poroste o poznání rychleji než čeká centrální banka (můj odhad 2,8%).
Na globálních trzích mezitím doznívá výrazný čtvrteční výprodej na čínských
akciích. Ten je podle nás jen dalším příkladem vyšší volatility, kterou může
přinášet politika super-levných peněz, respektive pokusy o její opuštění.
Hlavní index Šanghajské burzy nabuzený zájmem zadlužujících se drobných
investorů v uplynulých týdnech výrazně posiloval. Ve čtvrtek a v pátek ale bez
výraznějších fundamentálních příčin otočil a propadl o více než 6 %. Dnes ráno
ještě své ztráty nejprve prohluboval a ztrácel další 4 % (později se
stabilizoval). V pozadí nestálo nic víc a nic míň než strach z toho, že vláda
zatrhne nebo alespoň výrazně ztíží investorům půjčky na investice do akcií.
Jinými slovy obavy, že všude dostupné peníze nebudou tak jednoduše dostupné.
Podobný příběh jen trochu v jiném kabátě zažil nedávno německý dluhopisový trh.
Politika levných peněz (kvantitativního uvolňování a záporných úrokových sazeb)
vedla k výrazným ziskům německého bundu na začátku roku, které stlačily výnosy
na deseti letech až do blízkosti nuly.Pomalu se zisky ale vysychala i likvidita
trhu a na konci dubna stačilo pár nevinných analýz o tom, že by evropské QE
mohlo skončit dříve, aby se sentiment prudce otočil. Během pár dní se výnosy z
okolí nuly vyhouply do blízkosti 0,70 %. Z období relativně nízké volatility se
tak bund rázem probral do světa, ve kterém týdenní změna dosáhla úrovně
pětinásobku historické směrodatné odchylky. Takových příběhů může do budoucna s
blížícím se exitem z politik levných peněz jenom přibývat.
Zdroj: Jan Bureš, ČSOB, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz