Švýcarský frank je už zase ve formě a posílil o 3% za 3 měsíce. Další intervence ale nehrozí

Švýcarská frank se po 4 měsících zotavuje z lednového šoku a stává se opět vyhledávaným "přístavem bezpečí" pro zahraniční investory. Hlavním důvodem hledání "safe-heaven" je růst nejistoty související s Řeckem a vliv této nejistoty na jednotnou evropskou měnu. Posilování franku jde ruku v ruce s růstem důvěry investorů, že SNB nebude už znovu opakovat svou lednovou intervenci, která na krátký čas rozhodila všechny finanční trhy v globálním měřítku. Podle některých komentářů se frank pomalu vrací ke své normální roli, kdy posiloval v dobách rostoucího rizika a oslaboval při opačném vývoji.

Vzájemná korelace franku a řeckých 10letých vládních dluhopisů se nyní pohybuje blízko 0,7 bodu tedy blízko úrovní před lednovým šokem ze strany SNB. Po lednovém zrušení stropu pro frank se korelace snížila na 0,3%. Na úrovni 1 bodu by platila plná souhlasná korelace, při hodnotách blízkých -1 bodu by šly obě veličiny v přesně opačném gardu.

Švýcarský frank za poslední 3 měsíce posílil vůči euru o 3% směrem k 1,042 za euro. V lednu 15. se pár pohyboval kolem 85,17 centů za euro.

Ukazatel poměřované volatility poklesl ke konci minulého týdne nejníže od lednového zrušení stropu směrem od 25 k 8,3%.

Analytici odhadují, že kombinace silného franku a narůstající averze vůči riziku povede k dalšímu tlaku na zhodnocování švýcarské měny. S přímou intervencí se už nepočítá, ale mohlo by dojít k další redukci sazeb.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko