Výsledky SAPu lehce nad odhady, výhled ovlivňuje kurzový vývoj a je v souladu s odhady

SAP dnes zveřejnil výsledky (ne dle IFRS) za 1Q15 společně s výhledem na celý rok. Tržby byly 4,5 mld. EUR vs. oček. 4,3 mld. EUR. V rámci tržeb sledované příjmy z cloudových služeb byly 509 mil. EUR vs. oček. 486 mil. EUR. Lehce vyšší tržby i díky kurzovému posunu eura vůči americkému dolaru byly na provozním zisku nahrazeny mírně slabší marží (23,5 vs. oček. 24,6 %). To mělo za následek, že byl provoz byl v souladu s očekáváním 1,06 vs. oček. 1,07 mld. EUR.

SAP očekává růst provozního zisku o 10-13 % za rok 2015 za stávajících kurzových podmínek. Jen připomínáme, že například 28 % tržeb v loňském roce pocházelo přímo z USA. Výhled je v souladu s očekáváním trhu, který předpokládá růst provozního zisku o 13 % (Bloomberg). Celkově vnímáme výsledky neutrálně s tím, že se projevuje kladný vliv oslabení eura, který pomáhá mírnit slabší marže spojené s přechodem společnosti na cloudové produkty.