Země vycházejícího slunce opět na výsluní?

Autor: Zdeněk Zaňka

Japonský index NIKKEI 225 atakoval maxima za posledních patnáct let a nemá daleko k maximům v tomto tisíciletí. Podívejme se však na to, co za aktuálním růstem stojí.

Japonská burza si své světlé období užívala do konce roku 1989, kdy index dosáhl své historické hodnoty, která byla ve srovnání s tou současnou dvojnásobná. Navíc ekonomika rostla neudržitelným tempem a nemovitosti za devět let zdražily více než čtyřnásobně. Aby toho nebylo málo, tak byla důvěra v udržitelnost tohoto růstu. Nicméně nechci zde rozebírat tehdejší situaci, takže toto kratší shrnutí myslím stačí.Vraťme se k tomu, kde jsme dnes.

Index NIKKEI vykazuje silný růst, nicméně problémy země nejsou zažehnány. Důvod je zde snadný – QE. QE bylo spuštěno v roce 2011 a od té doby jdou akcie nahoru. Problémem však je, že v kurzu japonského jenu. Jen od té doby silně oslabil a korelace s indexem je zřejmá. Podívejme se na následující graf.

Jedná se o srovnání NIKKEI a JPYUSD od 1.1.2000. 

Pro srovnání index NIKKEI a ETF NKY, které je v USD

I přes oslabení vykazuje růst, ale již ne natolik silný.

Mnoho obchodníků může mít námitky, že QE ceny nafukuje. Nicméně můj názor je, že pokud jdou ceny nahoru, proč se na tom nepovozit? Důvod je vedlejší, důležitější je směr.

Napadne vás tedy jistě otázka – pokud se chci vozit na vlně QE, která ale způsobí oslabení měny a tím částečné znehodnocení zisků, jak na tom vydělat?

Možnosti jsou dvě:

První je pro zkušenější obchodníky – mohu si pozici hedgovat. Tedy nakoupím NIKKEI v USD, kde ale budu ztrácet kvůli kurzu a proti němu prodám JPY.

Druhou možností je, nakoupit index a ponechat zisky v JPY. Zde záleží na preferencích. Pokud se chystáte na dovolenou do Japonska nebo od nich častěji nakupujete, je to ideální cesta.

 Další články a zajímavosti naleznete na STOX.CZ | Podpora pro online obchodování