BHS (BH Securities a.s.)
Makroekonomika  |  21.12.2014 09:04:52

Fed – středeční měnové jednání ve dvou bodech

   

Každé jednání měnového výboru americké centrální banky vyvolává pozornost investorské veřejnosti. A dá se říci, že každé má své určité specifikum, již jen z toho důvodu, že se odehrává v jiném čase, tedy s určitým posunem v aktuálním pohledu na svět.

To včerejší bylo v mnohém spojováno s viděním americké ekonomiky (centrální bankou) v podmínkách nízkých cen ropy a s tím, co to může znamenat v postojích FOMC. Hlavní poselství včerejšího jednání by se z tohoto pohledu dalo shrnout ve dvou bodech:

1) americká ekonomika poroste rychleji

Periodická čtvrtletní aktualizace ekonomického výhledu FEDu byla tentokrát optimistická a v nemalém kontrastu k červnové a zářijové „skepsi“. Růst ekonomiky (HDP) by se měl pohybovat mezi 2,3 až 2,4% proti původnímu odhadu 2,0 až 2,2%, očekávání nezaměstnanosti opět o desetinu níže na 5,8% a roční inflace mezi 1,2 a 1,3%, dříve 1,5 až 1,7%. Odhady pro léta 20152017 bez výrazných změn (tedy ne hůře). Nejlepší pohled poskytují asi samotné tabulky.

Podstatné je, že USA i přes boom břidlicové těžby zůstávají čistým importérem ropy díky tomu odhaduje Fed, že čistý dopad do americké ekonomiky bude pozitivní. Expozice vůči Rusku (v zahraničním obchodě, v aktivech amerických bank a podniků atd.) je minimální a turbulence rublu vyvolané také poklesem cen ropy se USA prakticky nedotknou.       

2) „akce“ zvýšení sazeb nebude bezhlavá, seriózní debata o termínu by mohla začít dříve

Lepší očekávání americké ekonomiky dovolilo Fedu určitou změnu jazyka v komentářích o budoucím zvyšování úrokových sazeb a zdá se, že se postupně více přibližují názorová stanoviska členů měnového výboru.

Tzv. „Dot_plot“ zobrazující názorové rozdělení členů FOMC na budoucí nastavení základní úrokové sazby se zdá být o něco kompaktnější, byť bez nějakých revolučních posunů. Šéfka centrální banky Janet Yellenová jej využila k tomu, aby zdůraznila, že měnový výbor i přes výrazné pozitivní zlepšení výhledů ekonomického vývoje dokáže být v otázkách rozhodování o sazbách trpělivý. Interpretace těchto slov směřuje na jedné straně k tomu, vážnější úvahy o zvyšování sazeb nelze čekat dříve než tak v dubnu, na druhé straně, že pravděpodobnost jejich zvýšení „nejdéle“ v červnu spíše asi dále roste.

 

S těmito zkušenostmi si pro další jednání FOMC již nyní můžeme sestavit pracovní seznam položek, které by na dalším měnovém jednání měly hrát prim:

- opět vývoj cen ropy a její dopady na americkou ekonomiku a firmy,

- v debatě by se měly odrážet první očekávání vývoje HDP za Q4/14,

- otázka, zda uvidíme další názorové posuny mezi členy výboru (konvergenci nebo divergenci) ,

Zachování „nulových“ sazeb by mělo být samozřejmé.se předpokládá

 

Tabulky a grafy jsme schopni nabídnout jen v originálním textu na stránkách BH Securities       www.bhs.cz   

Petr Hlinomaz


BH Securities a.s - jeden z nejvýznamnějších nebankovních obchodníků s cennými papíry s 20ti letou zkušeností na kapitálových trzích. Hlavní činností je zprostředkování obchodů v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty.
Více informací na:
www.bhs.cz






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688