ECB zatím o rozšíření QE nerozhodla

Euro včera po zasedání ECB posílilo proti dolaru o více než půl procenta na hladinu 1,238 USD/EUR. Investoři tak reagovali na rozhodnutí ECB zatím nerozšířit program QE o nákupy vládních dluhopisů. Šéf ECB Mario Draghi se přitom na tiskové konferenci po zasedání snažil trhy přesvědčit, že ECB je připravena jednat a zavést další nestandardní opatření na podporu ekonomiky (kam můžeme zahrnout i odkupy vládních dluhopisů), pokud ekonomický a inflační vývoj v eurozóně zaostane za očekáváním. ECB bude podle Draghiho v nejbližší době monitorovat rizika pro její prognózu a pokud se tato rizika vyplní (například z titulu nižších cen ropy, které se pravděpodobně promítnou do zpomalení jádrové inflace), může k těmto dalším nestandardním opatřením přistoupit.  

To odpovídá výhledu SG, který předpokládá inflaci v EMU v příštím roce na velmi nízké hodnotě 0,2 %. ECB by tak mohla přijít s rozšířením QE už na dalším zasedání v lednu, což s sebou pravděpodobně přinese oslabení eura vůči dolaru a další tlak na pokles tržních sazeb.  

Závěr týdne bude patřit důležitým údajům z amerického trhu práce. Podle konsenzu trhu americká ekonomika v listopadu vytvořila 230 tis. nových pracovních míst a nezaměstnanost setrvala na říjnové hodnotě 5,8 %. Ekonomové SG jsou však optimističtější s výhledem 275 tis. nových pozic a mírou nezaměstnanosti klesající na nové pokrizové minimum 5,7 %. Takto výrazné zlepšení SG vysvětluje snížením listopadového počtu lidí pobírajících dávky v nezaměstnanosti a solidní úroveň důvěry i výstupu v průmyslu. Pokud se očekávání SG vyplní, mohlo by dojít k výraznějšímu posílení dolaru a testování hranice 1,23 USD/EUR.    

Autor: Marek Dřímal