(Kurzy.cz)
Na trhy se vrátil optimismus a nová maxima jsou nadohled / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 24. 11. 2014
Sny akciových medvědů o hlubším propadu trhů se nenaplnily, své vítězství opět slaví optimističtí býci. Je to přitom jen něco málo přes měsíc, co se na trhy vrátila silná nervozita a indexy, zejména ty evropské, zamířily prudce dolů. S tím, jak se nálada zhoršovala, dostávalo se pozornosti výrokům různých "investičních guru", kteří zvěstovali ještě mnohem hlubší výprodeje. Ty podle mnohých měly být navíc mnohem intenzivnější, než například v krizovém roce 2008. Předpovědi tohoto typu se však naštěstí nevyplnily a indexy v současnosti atakují svá historická maxima. Pro investora ale vyplývá jasné ponaučení. Nepřikládat přílišnou váhu panickým vyjádřením a hlavně zachovat klid. Mnohdy je totiž motivací k vydání různých katastrofálních scénářů pouze vlastní zviditelnění.
A co stojí za obratem sentimentu? Bohužel to není zlepšení ekonomické situace v eurozóně, jejíž zpomalení až k hranici recese stálo za říjnovou korekcí. Situace v tomto regionu zůstává nadále velmi kritická a kromě recese je stálým strašákem i hrozba deflace. Inflační očekávání u spotřebitelské inflace se v současnosti snížilo až na 0,4 % oproti 0,7 % v minulém roce. Už loňská úroveň byla přitom hluboko pod dlouhodobým cílem Evropské centrální banky, který počítá se spotřebitelskou inflací v eurozóně mírně pod dvěma procenty.
Nyní se dostávám k samotné odpovědi, proč se na akciové trhy vracejí kupci. ECB prostřednictvím svého prezidenta Maria Draghiho stále častěji signalizuje, že není se současnou situací vůbec spokojena a je ochotna provést další monetární stimuly ve snaze odvrátit případnou deflaci. Kromě již autorizovaných nástrojů, jako je odkup krytých dluhopisů a ABS či poskytování dlouhodobých půjček TLTRO, se čím dál tím více spekuluje i o plnohodnotném kvantitativním uvolňování po vzoru Fed, BoJ či BoE. Dopad na reálnou ekonomiku QE v evropském prostředí je více než sporný, nicméně dopad na finanční trhy je jasně pozitivní. Od doby, kdy Draghi oficiálně připustil možnost odkupu vládních dluhopisů, posílil EuroStoxx 50 o 5 % a DAX 30 dokonce o 7 %.
Ještě silnější optimismus brzdí zejména obavy o možnou nejednotnost členů Rady guvernérů ECB v otázce QE či legislativní překážky ztěžující spuštění tohoto programu. Názorovými oponenty jsou Draghimu například německý zástupce Weidmann či Rakušan Nowotny. K vyčkávání vyzývá i francouzský zástupce Rady guvernérů. Více detailů k tomu, jak silná je Draghiho pozice a zda jsou tedy současné růstu akciových trhů opodstatněné, bychom se měli dozvědět již 4. prosince, kdy proběhne další zasedání guvernérů ECB.
Jiří Šimara, CYRRUS
Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 24. 11. 2014.
Odhad expertů pro období 1 měsíc
21. 11. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Odhad expertů pro období 6 měsíců
21. 11. |
v % |
||||||
PX | |||||||
Dow Jones (US) | |||||||
NASDAQ (US) | |||||||
FTSE 100 (VB) | |||||||
DAX (Něm.) | |||||||
Nikkei 225 (Jap.) |
Hodnocení v tomto týdnu provedli:
Dan Báča, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUSPatrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnostiKarel Kabelka - GRANT CAPITALRadek Pavlíček, Jan Mach, Hana Pastyříková - Roklen360Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers
Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu
sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po
uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti
uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů
předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však
může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto
odlišnosti.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz