Komerční banka v Q3/14 patrně s mírným růstem čtvrtletních bankovních výnosů i opravných položek

Naše odhady výsledků Komerční banky v období Q3 a 9M/14 počítají se stagnací čistých úrokových výnosů a poklesem příjmů z poplatků a provizí zhruba o -4% Y/Y. To by pak mohlo vést k meziročními poklesu celkových bankovních výnosů o necelá 3%.

Mírný růst nákladovosti (cost/income ratio odhadem 42,5%) v kombinaci s výše předpokládaným poklesem výnosů vyústí patrně v meziroční pokles čtvrtletních zisků, který odhadujeme do -4%.

Záchranou tentokrát nebude asi tolik tvorba rezerv a opravných položek na špatné úvěry, kterou ve třetím čtvrtletí očekáváme v obdobné úrovni jako ve stejném období loňského roku.

Banka by nicméně za uplynulé čtvrtletí měla vygenerovat zisk na akcii opět ve výši minimálně osmdesáti korun na akcii (očekáváme 82,70 Kč). Z pohledu budoucí dividendy bude podstatné, pokud kumulovaný čistý zisk banky bude na trajektorii k EPS přes 300 korun na akcii za celý letošní rok.

Nepředpokládáme žádné mimořádné jednorázové položky v Q3/14.

Komerční banka zveřejní své výsledky za Q3 a 9M/14 ve čtvrtek 6.11.2014 ráno.

Pozn.: EPS za 9M je anualizováno.

Odhad výsledků Komerční banky včetně tabulky a grafu lze nalézt na stránkách BH Securities         www.bhs.cz

Petr Hlinomaz