ECB údajně zvažuje možnosti nákupu firemních dluhopisů

ECB zůstává z hlediska počtu přijatých opatření k uvolnění měnové politiky i nadále mimořádně aktivní. Kromě již zahájených odkupů zajištěných bondů a připravovaných nákupů sekuritizovaných cenných papírů (ABS) nově uvažuje i o možnosti přímých nákupů firemních dluhopisů na sekundárním trhu. Dle informací z kuloárů ECB by k širší diskuzi nad touto variantou (popř. i k rozhodnutí o zahájení odkupů) mohlo dojít během nadcházejícího (prosincového) zasedání Rady guvernérů. Z hlediska počtu přijatých opatření je snaha ECB směrem k odvrácení deflace v EMU rozhodně chvályhodná, na druhou stranu se stále jedná spíše o chození kolem horké kaše – přijatá opatření přicházejí tradičně pozdě a jejich rozsah je z hlediska závažnosti problémů, kterými eurozóna trpí (kromě jiného předlužení či stále vysoké reálné úrokové sazby) příliš malý. Dle nás je rozhodně nasnadě zavedení plnohodnotného QE po vzoru USA (přímé odkupy vládních bondů), zde však hraje významnou roli stále se stupňující neochota Německa k implementaci podobných rozsáhlejších opatření (kromě jiného i v důsledku legislativních překážek).