Bondy: Posílení dolaru vytáhlo US dluhopisy do plusu, jsou nejvýnosnější v rámci rozvinutých států

Držitelé amerických státních dluhopisů si díky poslednímu vývoji výnosů a dolaru mnou ruce. Ceny dluhopisů sice tento měsíc klesají, ale současné posílení dolaru na nejsilnější úroveň od roku 2010 generuje zahraničním držitelům US Treasuries zisky. Celkem jsou v držení mimo amerického Fedu americké státní dluhopisy v celkovém objemu cca 6 biliónů dolarů. Celkem je pak vydáno kolem 12,2 biliónu USD Americký dolar posílil dokonce do té míry, že držení US státních dluhopisů je v rámci celého rozvinutého světa pro jednoznačně nejvýhodnější. Výnos Treasuries převyšuje v průměru o 0,62% více než u dalších rozvinutých ekonomik, což je nejvíce od roku 2007. Výnos proti německým státním dluhopisům je o 1,57% vyšší, což je největší rozdíl od roku 1999.

Poptávka ze zahraničí je při současném ukončování nákupů ze strany Fedu klíčová pro udržení rozumné míry nákladů. US dluhopisy nyní v relativním srovnání nabízejí nejvyšší zhodnocení v porovnání s ostatnímu státními dluhopisy za posledních 7 let. Tento stav napomáhá zabránit masivnímu odlivu investorů.

US Treasuries za prvních 8 měsíců roku zhodnotily o 4,45%, v září pak odepisují cca 1,1%. Pokles souvisí s novým výhledem Fedu, který počítá s rychlejším růstem sazeb v příštím roce o cca 0,25%. To zvýšilo požadovaný výnos u 10letého státního dluhopisu  během měsíce z 2,3% v polovině srpna na 2,65% na konci minulého týdne.
Dolarový index v rámci hlavního koše měn posiluje letos o 5,2%. Suma sumárum US Treasuries vynášejí pro eurové investory od začátku roku včetně reinvestic výnosů 6,7%, což převyšuje ve srovnání všechny dluhopisy rozvinutých zemí. Pro srovnání německá obdoba vynáší 1,7%.
Ještě lépe jsou na tom investoři, kteří vycházejí z japonského jenu, protože pro ně US Treasuries vynášejí dokonce 7,6%. Japonské státní dluhopisy nesou pouze 0,2%.

Analytici odhadují, že americký dolar bude do konce roku 2015 dále růst proti 9 z 10 hlavních směnných párů.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko