Komentár RBNZ k zvýšeniu sadzieb

Novozélandská centrálna banka dnes zvýšila základnú úrokovú sadzbu o 25 bp na 3,25%. Komentár RBNZ:

"Centrálna banka dnes zvýšila základnú úrokovú sadzbu Official Cash Rate (OCR) o 25 bázických bodov na 3,25%.

Expanzia novozélandskej ekonomiky má naďalej veľkú silu. Rast HDP sa odhaduje od začiatku roka po jún až na úrovni 4%. Globálne finančné podmienky ostávajú veľmi uvoľnené a odzrkadľujú sa na nízkych dlhodobých úrokových sadzbách a nízkych rizikových prirážkach. Ekonomický rast obchodných partnerov Nového Zélandu sa postupne zlepšuje a globálna inflácia ostáva nízka.

Ceny exportných komodít Nového Zélandu ostávajú vysoké vzhľadom na historický vývoj, ale ich posledný pokles bude redukovať príjmy farmárov na najbližšie roky. Pokračujúca akcelerácia stavebníctva v Canterbury a okolí bude tiež podporovať ekonomický rast, spolu so silnou imigráciou zo zahraničia, čo tiež podporuje dopyt domácností. Podniková dôvera a dôvera domácností ostávajú vysoké a firmy sú ochotné viac investovať.

Inflácia cien domov síce ostáva vysoká, no trh s nehnuteľnosťami od konca minulého roka zmiernil svoj silný rast, kedy pomohlo aplikovanie obmedzení na hypotekárne financovanie ako aj rast sadzieb na hypotékach. Fiškálna konsolidácia naďalej oslabuje rast agregátneho dopytu, aj keď v menšom rozsahu, než sme očakávali. Výmenný kurz ešte neodzrkadľuje slabnutie cien komodít, ale očakávame, že tak urobí. Centrálna banka neverí, že výmenný kurz je na aktuálnych úrovniach udržateľný.

Hlavná miera inflácie ostáva mierna a nízka by istý čas mala ostať aj inflácia obchodovaných tovarov. Na druhú stranu, ekonomický rast nad dlhodobým trendom absorbuje voľné kapacity a tým vytvára tlak na rast cien v neobchodovanom sektore. Tieto tlaky sú viditeľné hlavne v raste cien v stavebníctve. Celkovo ostáva zatiaľ inflácia spôsobená mzdami mierna, čo odzrkadľuje aj nízka celková inflácia, vyššia participácia na trhu práce a silná čistá imigrácia.

Očakávame, že inflačné tlaky začnú rásť. V tomto prostredí je dôležité, že inflačné očakávania ostávajú ukotvené a že úrokové sadzby sa vracajú na viac neutrálne úrovne. Rýchlosť a rozsah v akom bude musieť byť sadzba OCR zvýšená, bude záležať na ďalších ekonomických a finančných dátach a ich vplyve na inflačné tlaky.

Zvýšením sadzby OCR sa centrálna banka snaží udržať infláciu blízku k 2%, čo by malo znamenať, že ekonomický rast bude udržateľný."

Autor: Ján Beňák | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker