Měnový pár USDJPY není daleko od překonání klíčové hranice 101,00
Japonská ekonomika se už teď děsí vývoje po 1. dubnu. Podle koncensu by měnový pár USDJPY měl v roce 2014 zůstat nad 110. Směr mu nejspíše udá překonání klíčové hranice 101,00.
Březen je pro japonské firmy vždy klíčovým měsícem. Přináší s sebou totiž konec účetního období (1. duben 31. březen). Letošní rok je však oproti těm předchozím mnohem důležitější, a to hned ze tří různých důvodů:
#1: 1. dubna dojde ke zvýšení DPH z pěti na osm procent. A budoucí očekávání Japonců jsou nyní pesimističtější než kdykoliv dříve. Odhady jsou na tom přitom mnohem hůře, než jsme zvyklí vídat:
Zajisté se to velmi podobá procesu návratu ke středním hodnotám, což by nasvědčovalo tomu, že se Japonci zvýšení DPH a jejího dopadu bojí až příliš. Ovšem jiné názory hovoří o tom, že jednotliví investoři/spotřebitelé ví, o čem mluví. Mírně stranou nechávají měnový experiment Japonské centrální banky a tamní vlády a spíše si uvědomují, že utrácet peníze, které nemáte a tisknout je, když nemáte jejich krytí, je zárukou začátku konce. Že by tuto situaci Japonsko už v minulosti zažilo?
# 2: Indexům Nikkei a TOPIX už se dávno tolik nedaří, ztratí k nim důvěru i mezinárodní investoři? Níže uvedený graf vychází z průzkumu banky Barclays a vyjadřuje poměr TOPIX k S&P. Normalizaci se nelze vyhnout...
#3: Měnový pár USDJPY se zatím na nová maxima dostat nedokázal. Když už nedojde k žádnému průlomu, alespoň jsme se dočkali letošního maxima, a USDJPY zůstane mezi spekulanty a investory největší sázkou na jistotu. Dosud jsem se setkával jen se stratégy a manažery hedgeových fondů, kteří nevěří, že USDJPY překoná hranici 110...a nebo ještě poroste výše. Jenže podívejte se na následující dva grafy:
Jde o znázornění modelu založeného na momentu. A právě tento model začíná být signifikantní což znamená, že nejlepší je obchodovat mezi hodnotami 70 a 30 (prodávat, pokud dojde k prolomení hranice 70 a nakupovat, když se křivka dostane pod 30).
Navíc o tom samém svědčí i náš výhledový model JABA. Nejlepší je počkat, až korekce dosáhnou plus minus hodnoty 15.
A nakonec si ještě všimněte této zajímavosti: japonští hedgeoví hráči využívají téměř výhradně 100denní jednoduchý klouzavý průměr, aby s ním obchodovali instrumenty JPY. Sto dnů odpovídá třem měsícům a právě to je průměr u hedgeových programů. Současný klouzavý průměr na úrovni 102,35 a spotová hodnota 101,50 nám říkají, že japonští hedgeoví manažeři budou muset v rámci poklesu více prodávat aby se tak plně zajistili. To znamená, že komerční toky zůstávají relativně malé oproti těm spekulativním, takže mnohem důležitější jsou klíčové hranice podpory. Podle mě je třeba udržet hodnotu 101,00. Pokud by spadla, jsme na cestě na první hranici podpory 96,00, a pak až k 90tce.
Nedokážu sice s určitostí říct, zda se to stane. Ale myslím si, že nakonec si všichni všimnou, že japonská abenomika není žádný zázrak.
Steen Jakobsen je hlavní ekonom Saxo Bank. Pokud chcete sledovat všechny jeho komentáře, připojte se k naší sociální obchodní platformě
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz