PM ČR v úterý představí výsledky za 2013, čeká se pokles dividendy k 749 Kč

Philip Morris ČR zítra zveřejní výsledky za 2013. Spolu s výsledky zveřejní i pozvánku na valnou hromadu. Informace budou pravděpodobně obsahovat i návrh managementu na dividendu. Očekáváme, že celkové nekonsolidované tržby poklesnou o 1,0 % na 12,3 mld. Kč a to především díky poklesům v ČR a ostatní export. Naopak k obratu by mělo dojít ve vývozu na Slovensko, kde očekáváme 19% růst. Produkt mix by měl nadále tlačit na marže s očekávanou EBITDA marží na 24,2 % (-3,7 p.b.). Čistý zisk očekáváme na úrovni 2,1 mld. Kč či 749 Kč/akcii.

Domníváme se, že PMČR jako tradičně vyplatí 100% čistého zisku a očekáváme tedy hrubou dividendu ve výši 749 Kč/akcii, což by představovalo 6,8% hrubý div. výnos. Pokud se naše očekávání naplní, může to být pro část trhu nepříznivá informace. Nicméně vzhledem k stále solidnímu dividendovému výnosu neočekáváme případnou výraznější negativní reakci.