Fed: K růstu úr. sazeb je blíže, než se zdálo
Fed podle očekávání potvrdil zkrácení expanze výkupu dluhopisů o 10 mld. USD. V projekcích Fed mírně snížil očekávání ek. růstu, významně pak redukoval odhad poklesu míry nezaměstnanosti. Inflace by měla posílit k 2 % podobně, jak Fed čekal v prosinci. Hodnocení uplynulého ek. vývoje Fed uvádí zpomalení růstu ekonomiky dílem kvůli nepříznivému počasí. Hlavně však nově nanaznačil některé velmi důležité nové skutečnosti: Podkladová síla ekonomiky dostatečně podporuje posilování trhu práce. Inflace a zaměstnanost jsou blízko dlouhodobého cíle Fedu! Dlouhodobý výhled pro úr. sazby: Fed sice opakoval POTVRZENÍ správnosti monetární expanze v podobě nulových úr. sazeb, na rozdíl od lednového komentáře ale nikoliv v delším období poté, co skončí výkupy dluhopisů - tuto možnost pouze naznačil jako své OČEKÁVÁNÍ a to ještě nejasně a mlhavě. Fed výhled pro úr. sazby taky upravil obměnou cílového signálu míry nezaměstnanosti, kterého se už podařilo dosáhnout.
Hodnocení: Fed musí reflektovat vyplňování mezery trhu práce v podobě poklesu míry nezaměstnanosti, současně ale pro přítomnost se snaží udržet přiznivé finanční klima a rovněž očekávání silné monetární expanze. Velmi těžký komunikační úkol! Prohlášením tu více, tu méně nápadně prosakuje významný posun v pohledu Fedu na ekonomiku. Centrální banka totiž zmiňuje, že je již blízko naplnění svých dlouhodobých cílů a že hospodářství již nebude potřebovat tak velkou pomoc ze strany monetární politiky. To se může projevit i dřívějším navýšením úr. sazby a Fed to v komentáři naznačil. Významně se tak může přeskupit očekávání hlavní úr. sazby Fedu již od roku 2015.
Dopad na finanční trhy: To vše má významný dopad na trhy. Oslabily dluhopisy, komodity a akciové trhy. Dolar vzrostl vůči světovým měnám. Do budoucna prvními obětmi, které tvrdě v posledních kvartálech změnu rétoriky a odklon od masivní monetární expanze Fedu odnášejí jsou dluhopisy a zlato.
Dluhopisy mohou brzo narušovat minima z loňského léta a dále klesat. Fed totiž zřejmě bude tolerantnější k růstu tržních úr. míry. což už mimochodem naznačoval dříve.
Zlato Vedle dluhopisů Fed vyvíjí i masivní klesající tlak na zlato. Přichází okamžik pravdy pro drahý kov: Býci letos táhli cenu silným trendem vzhůru na vlně geopolitického napětí a úvahách podhodnocení reálné hodnoty zlata. Vývoj posledních dnů ale naznačuje marnost jejich snažení. Fundamentální důvody posunu rétoriky Fedu a dalšího vypouštění strašáka inflační bubliny spojeného s možným posilováním dolaru zlatu může opět zlomit vaz. A i technicky zlato bude pod velkým tlakem: po propadu ceny posledních dnů zlato zoufale potřebuje obrat na týdenní a měsíční svíci: týdenní ukazatel signalizuje kompletní medvědí pohlcení a hrozby opakování pádů z let 2011 - 2013. Měsíční grafy staví zlatu náhrobní kámen.
Akcie Posun rétoriky Fedu je natolik významný, že může zatřást i solidním růstovým potenciálem akciových trhů.
Forex Nejzajímavější alespoň z hlediska obtížnosti predikce dopadu Fedu na obchodování může být situace na měnových trzích. Evropské měny v posledních týdnech dokázaly zkonsolidovat natolik solidně, že odolaly náporu solidní americké zaměstnanosti a technicky naznačily značný růstový potenciál. Jestřábí Fed ale znamená pro trend silný protivítr. Ať už bude další vývoj EUR/USD jakýkoliv, pro obchodníky a pozorovatele půjde o velmi interesantní a poučnou podívanou. Pokud euro a spol. zválcují i Fed, prokáží připravenost minimálně střednědobě významně posílit. Naopak jestli fundamentální důvody dokáží porazit agresivní technický vývoj a euro propadne pod klíčové úrovně 1,33-1,35, získáme dlouhodobé memento a milník.
Josef Kvarda
Analytik HighSky Brokers, a.s.
www.highsky.cz - obchodník s cennými papíry I forex I komodity I akciové indexy I dluhopisy I akcie
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 17.04.2024
Natural 95 40.12 Kč | Nafta 39.19 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?