Daniel Kozel (Komerční banka)
Makroekonomika  |  23.01.2002 11:32:04

Zahraniční obchod v prosinci zklamal

Komentář
Investiční bankovnictví KB




      ČSÚ dnes oznámil, že schodek zahraničního obchodu dosáhl v prosinci hodnoty –21,9mld CZK oproti listopadovému deficitu –6,0mld CZK.

       Podle průzkumu agentury Reuters trh očekával v průměru deficit ve výši –15,6mld CZK. Naše očekávání činilo –16,2mld CZK.

       V posledním měsíci minulého roku jsme opět zaznamenali výrazný propad dynamiky exportu a importu.

       Za celý rok 2001 dosáhl deficit zahraničního obchodu 119mld a byl ve srovnání s výsledkem za rok 2000 o 1,8mld nižší.

      

       Pasivum zahraničního obchodu dosáhlo v prosinci 2001 mírně vyšší hodnoty (+21,9mld. ) než ve stejném měsíci předchozího roku (21mld. ) a bylo vyšší než naše i tržní očekávání. Přestože samotná výše deficitu není nijak alarmující, hodnotíme číslo poměrně negativně. V prosinci totiž došlo k dalšímu zpomalení dynamiky exportů a importů.

       Hodnota dovozu i vývozu dokonce klesla pod úroveň stejného měsíce roku 2000. Dovoz byl meziročně nižší o –0,2% a vývoz poklesl o –1,2%. Kladná tempa růstu dosáhl vývoz i dovoz pouze ve skupině stroje a dopravní zařízení a průmyslové spotřební zboží. I zde však dovoz rostl rychleji než vývoz. Za negativní dynamikou však z určité části stojí nominální zhodnocení koruny, které snižuje objem obchodovaného zboží v běžných cenách.

       Z hlediska struktury nebylo dosaženo aktiva v žádné skupině zboží. Největší pasivum bylo vykázala skupina surovin, polotovarů a chemických výrobků (-11,9mld. ), strojů a dopravních prostředků (-7,4mld. ).

       Mimořádnost vývoje v posledním měsíci potvrzují i sezóně očištěná data. Očištěný vývoj byl v prosinci ve srovnání s listopadem nižší o –1,2%. Dovoz byl vyšší o 7,2%. Pokračuje zpomalování obchodní výměny s Německem, kde byla vykázána mírně pasivní bilance (-0,6mld. ). Vývoz do SRN meziročně klesl o -5,6%, dovoz o -6,1%). Nesmíme však zapomínat, že prosinec má ze všech měsíců nejhorší sezónnost.

      

       Pasivum zahraničního obchodu za celý rok 2001 dosáhlo hodnoty 119mld. a bylo tak v podstatě shodné se schodkem v předchozím roce 2000 (120,8mld. ). Vývoz vzrostl o 13,1%, dovoz o 11,7%. Při porovnání s propadem dynamiky světového zahraničního obchodu si česká ekonomika vede dobře. Ve stálých cenách však docházelo k rychlejšímu růstu dovozů než vývozů. Na zahraniční obchod v běžných cenách působil v průběhu letošního roku zejména pozitivní vliv zlepšujících se směných relací a posílení koruny vůči dolaru.

       Z hlediska struktury došlo k výraznému zlepšení v ve skupině strojů a dopravních prostředků z 2,4mld. na 14,6mld. . Mírně se zvýšilo i aktivní saldo v obchodě s průmyslovým zbožím z 12,8mld. na 15,9mld. . Naopak se prohloubilo pasivum u surovin, polotovarů a chemických výrobků z -117,8mld. na -130mld. . Také u obchodu se zemědělským a potravinářským zbožím došlo k růstu schodku z -17,6 na –19,5mld. .

      

       Měnová politika: V celkovém prosincovém schodku zahraničního obchodu se projevil negativní vliv sezónnosti a samotné číslo není nijak výrazně alarmující. Negativní rysem však určitě je záporná dynamika jak u vývozu, tak u dovozu. Záporná čísla jsou však z části vysvětlitelná výrazným posílením koruny, kterého jsme byli v prosinci svědky. V eurovém vyjádření by se dynamika pohybovala v pozitivní oblasti.

       Zpomalující dynamika však problémem zůstává. Z větší části je způsobena zpomalením v zahraničí. Silná koruna však tento problém zvýrazňuje. ČNB si toho je vědoma a je pravděpodobné, že se opět objeví na trhu a bude intervenovat. Nepředpokládáme, že další intervence bude opět doprovozena snížením sazeb.

       Šance na ještě jedno snížení sazeb v tomto cyklu uvolňování měnové politiky jsou rovnoměrně rozloženy. Mírně se kloníme k tomu, že jsme již na dně cyklu a REPO sazba již pod 4,50% neklesne.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

06.01.2023Průmysl dále těží z automotive, zahraniční obchod zklamal Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
06.02.2020Zahraniční obchod opět zklamal (Komentář) (6.2.2020) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
09.01.2020Zahraniční obchod opět zklamal (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688