J&T ovládá cca 27% Unipetrolu, chce dividendu - analytici to považují za nereálné

Finanční skupina vidí do budoucna možnost výplaty dividendy až 40 Kč za akcii (HN). Myslíme si, že pro J&T bude těžké prosadit své návrhy. Unipetrol je z 63 % vlastněný společností PKN Orlen, která pravděpodobně v Unipetrolu bude chtít zachovat současnou kapitálovou strukturu. Unipetrol by mohl zvýšit svůj podíl v České rafinérské i v retailovém segmentu, i když na úrovni provozního výsledku je v současnosti ve ztrátě.

Petr Bártek

Doplnění redakce:
Hodnota podílu J&T se pohybuje kolem 8 mld.Kč. "Kouzlo" Unipetrolu tkví především v tom, že podnik je i přes ztráty posledních let (za rok 2013 vykázal čistou ztrátu 1,4 miliardy korun kvůli prodělečnému rafinerskému segmentu) málo zadlužený a funguje tak jako jakási vnitrofiremní banka pro své dceřiné společnosti, jako je Benzina či Unipetrol RPA, výrobce petrochemických výrobků. Ke konci roku 2012 dcery dlužily Unipetrolu přibližně 11,4 miliardy korun.

Podle Tomáše Sýkory ze společnoti Patria není pravděpodobné, že by majoritní vlastník dovolil výplatu jakékoli dividendy vzhledem k neuspokojivým výsledkům firmy stávajícím i budoucím. Sýkora považuje akcie Unipetrolu za nadhodnocené.