Draghi potvrdil rizika nižšího růstu i infalce

Obchodování s hlavním světovým měnovým párem bylo včera ovlivněno jak zasedáním bankovní rady ECB a následnou tiskovou konferencí jejího guvernéra, tak vyčkáváním před zveřejněním klíčových dat z amerického trhu práce. V průběhu tiskové konference Maria Draghiho euro proti dolaru oslabilo až o 0,6 % k hladině 1,356. Většinu svých ztrát však společná evropská měna vymazala, když investoři vybírali své zisky předtím, než budou
zveřejněny klíčové údaje z amerického trhu práce. 
 
Na tiskové konferenci po zasedání ECB Mario Draghi zvolil silnější slovník, aby znovu ujistil o dlouhodobém neměnném závazku ECB udržet cenovou stabilitu v eurozóně vnímaje rizika z obou stran. Zopakoval, že monetární politika zůstane uvolněná tak dlouho, jak bude potřeba a v případě zhoršení inflačního výhledu a neodůvodněného zvyšování tržních sazeb, tak použije všechny prostředky, které má k dispozici, aby dodržela svůj mandát. Na druhou stranu inflační výhled ECB zůstává beze změn a nižší prosincovou inflaci Draghi vysvětluje jednorázovými vlivy. Naši kolegové z SG se domnívají, že na jaře tohoto roku bude potřeba další uvolnění měnové politiky, a ECB tak buď sníží svou úrokovou sazbu nebo poskytne trhům novou likviditu. Domnívají se také, že v případě, že vznikne riziko deflace v celé eurozóně, sáhne k přímému nákupu aktiv.    
 
Dnes se dočkáme baterie důležitých dat z USA, hlavně z trhu práce. Nejočekávanější je počet nově vytvořených pracovních míst mimo zemědělství. Středeční zpráva ADP a včera zveřejněný počet žádostí v nezaměstnanosti naznačily, že můžeme čekat velmi dobré výsledky, které by měly předčít tržní očekávání. Podle našich kolegů z SG by mělo v prosinci vzniknout 225 tis. nových pracovních míst a nezaměstnanost by měla klesnout na 6,9 %.   Jestliže se očekávání naplní, mohlo by to znamenat, že se Fed rozhodne urychlit omezování svého stimulačního balíčku. Tento názor sdílejí i naši kolegové z SG, kteří předpokládají, že nad očekávání dobrá data z amerického trhu práce by měla přimět americké centrální bankéře k úplnému ukončení posledního kola kvantitativního uvolňování již v letošním létě.
 
Prohlubující se úrokový diferenciál by měl nadále tlačit na oslabování společné evropské měny proti dolaru. Podle našich kolegů z SG by se kurz měl na konci letošního roku pohybovat na úrovni 1,25 USD/EUR.

Autor: Viktor Zeisel