Lídři skupiny rozvíjejících se zemí – Indie

Vzhledem ke svému významu jsou Čína a Indie zeměmi, na jejichž ekonomiky jsem často dotazován, zejména pak v době, kdy tyto země vykazují jakékoliv známky tržní nejistoty (např. zpomalování ekonomiky). V uplynulém týdnu jsme já i můj tým zaměřený na rozvíjející se země navštívili Čínu, abychom se zde podívali po nějakých zajímavých investičních příležitostech a analyzovali zdejší trh. Myslím si, že je tedy vhodná chvíle, abych se s vámi podělil o několik mně kladených dotazů a hlavně také o odpovědi na ně.

Indická rupie oslabila v srpnu na rekordní minima a zařadila se tak mezi měny s velmi špatným vývojem kurzu. Co podle vás stojí za tímto oslabením?

Je pravda, že rupie nedávno oslabila. Část tohoto poklesu je následkem chybné politiky a současným investičním prostředím. Pokud v těchto oblastech dojde k nápravě, věříme v to, že rupie opět bude stabilní měnou. Oslabení měny však může být dobrou investiční příležitostí. Slabá rupie je velmi dobrou zprávou pro outsorcovaná odvětví s náklady v rupiích a výnosy v amerických dolarech. I my pak těmto odvětvím nyní věnujeme zvýšenou pozornost.

Objevily se obavy o snížení úvěrového ratingu Indie. Jaká je podle Vás pravděpodobnost, že k tomuto kroku skutečně dojde?

Ratingové agentury všeobecně berou v potaz současné prostředí a mohly by tak jednat na základě stávajících vyhlídek země. Toto je signál pro vládu, která by na sebe měla vzít zodpovědnost za zlepšení dlouhodobých fundamentů země.

Očekáváte, že inflační tlaky přispějí v Indii ke zvýšení úrokových sazeb a cen komodit, navzdory zpomalující ekonomice a oslabující měně?

Můj tým a já věříme, že se vláda musí s inflací popasovat zlepšením produktivity. Neexistuje důvod, proč by země s velmi levným, ale zároveň velmi kvalitním zdravotnictvím, vysokou úrovní v oblasti vývoje softwaru a poskytování služeb, nemohla být schopna produkovat zboží za konkurenceschopné náklady.

Co může indická vláda udělat proto, aby se vypořádala s oslabením indické rupie v tomto roce, vysokým deficitem běžného účtu a zpomalující ekonomikou?

Věříme, že ze všeho nejdůležitější je, aby indická vláda udělala vše, co je v jejich silách, aby dokázala využít potenciál, který Indie má. Faktem zůstává, že je Indie čistým exportérem, schopným pokrýt svou energetickou spotřebu. Schodkem běžného účtu bychom se neměli příliš znepokojovat a už vůbec bychom v souvislosti s ním neměli činit nějaké ukvapené reakce. Z našeho pohledu je nutné, aby toho, aby větší část Indů a mezinárodních společností mohla skutečně investovat. Věříme pak také, že vláda musí postupně omezovat rozsáhlý a do ekonomiky zasahující veřejný sektor a umožnit soukromému sektoru další investice. Toto by pak mohlo vést ke zvýšení produktivity s následným posílením měny. Povzbuzujícím faktem je také to, že vláda konečně podniká kroky k liberalizaci investic. Tyto kroky by však neměly být podnikání za účelem zvýšení přílivu investic, ale také za účelem zvýšení produktivity země.
 
© Copyright 2012 Franklin Templeton Investments. All rights reserved.
Článek byl převzat a přeložen s laskavým svolením společnosti Franklin Templeton Investments z blogu Marka Mobiuse http://mobius.blog.franklintempleton.com/2013/09/20/qa-emerging-markets-powerhouses-china-and-india/