Syrská krize: jaké akcie zařadit do portfolia
Americké a německé státní dluhopisy utrpěly nejhorší jednoleté ztráty od roku 1990, takže to vypadá, že lepší sázkou by mohla být ropa. Jediným důvodem proč by investoři měli zůstat věrni dluhopisovému trhu je jeho obrovská likvidita, která může stát za nějaký ten kyselý úsměv.
V posledních obdobích geopolitické nestability, byly americké a německé státní dluhopisy skvělým úkrytem, ať se jednalo o krizi v Kosovu, nebo o válku v Iráku, či Lybii. Investoři zaparkovali své fondy do dluhopisů a čekali, až se situace vyjasní. Růst cen dluhopisů se vždy dostavil relativně rychle.
Nyní je situace mnohem méně příznivá. FED plánuje, že začne v dohledné době s ukončováním obrovských nákupů dluhopisů, které stimulovaly růst americké ekonomiky a které se nepřímo odrazily i v růstu dalších rozvinutých zemí.
Tyto nákupy pomohly zastavit téměř nepřerušený dvacetiletý růst státních dluhopisů, nicméně protože jsou tyto dluhopisy neobyčejně likvidní, zůstává jejich role bezpečného uložení peněz stále platná. Další bezpečné uložení hotovosti, jako je švýcarský frank, nebo zlato se nyní jeví jako předražené vzhledem k obavám o stavu celkového finančního sytému.
V dobách blízkovýchodních konfliktů vždy poptávka po ropě, po akciích ropných firem, stejně tak po měnách korelovaných s komoditami krátkodobě vzrostla. Vzhledem k možnému opakování by se dalo využít opčních obchodů vzhledem k růstu volatility ze současných nízkých úrovní. Volatilita je druhou možností, kterou lze v takovém případě využít, nicméně je volatilita vázána na konkrétní geopolitické podmínky a v současné době je limitována.
Čtěte dále:
Ropa: co zařadit do portfolia.
Neurčitost
Během uplynulých deseti dní index ropy a plynu STOXX SXEP převýšil výkonnost hlavního indexu STOXX 600 zhruba o 5 % a řada institucí vydala nákupní doporučení na tento sektor. Nicméně zisky zatím byly jen průměrné. „I když se jedná o humanitární tragédii, trhy zatím této události nevěnují příliš pozornosti:“ říká Derek Mitchell, manažer Royal London Asset Management. „Nevidíme zatím mnoho nových pozic v akciích ropného sektoru. Mnoho investorů má malé pozice, pokud vůbec v trhu jsou.“
Na peněžním trhu rostl Kanadský dolar a Norská koruna vůči Japonskému jenu. Kanada a Norsko jsou producenti ropy, kteří by mohli z růstu cen profitovat, pokud by cena ropy prudce vzrostla. Oproti tomu Japonsko je jeden z největších importérů ropy a mohlo by utrpět značné ztráty.
Světové akcie se propadly během obou iráckých válek v letech 1991 a 2003, ale poté začaly opět růst, jakmile se vyjasnilo, jak velký rozsah bude mít konflikt.
Hlavní obavy vzbuzuje, že Irán jako hlavní spojenec Damašku, by se mohl zapojit do konfliktu během útoku USA na Sýrii. Celá oblast by mohla být zavlečena do konfliktu, který by se mohl rozhořet natolik, že by to způsobilo problémy v zásobování ropou. Nemenší obavy vyvolává také napětí mezi USA, Ruskem a Čínou, které nesouhlasí s vojenskou akcí.
Během předchozích konfliktů, jako byl ten v Lybii v roce 2011 a v Kosovu 1999, volatilita rostla, když konflikt eskaloval, nicméně dopady na akcie a další kapitálové trhy byly jen dílčí.
Didier Duret, z ABN Amro, říká, že jeho scénář v případě Sýrie počítá „s krátkodobými turbulencemi, na trzích,“ ale nemělo by to mít vliv na globální oživení ekonomiky.
Historická data potvrzují tento názor. Globální index výrobních manažerů, který sleduje průmyslovou výrobu a služby nijak nereagoval, když západní země bombardovaly Lybii během občanské války. PMI je dobrým indikátorem ekonomické důvěry a i když před Iráckými válkami klesal, v průběhu války se rychle zotavil.
Preference likvidních investic
Během finanční krize v roce 2008 uvízlo mnoho investorů v pozicích, které byly v průběhu pádu cen jen málo likvidní Z tohoto důvodu nyní investoři preferují raději likvidní investice, i když v případě dluhopisů by mohlo dojít ke krátkodobému poklesu jejich hodnoty.
"I když nás situace v Sýrii opravdu znepokojuje, není zde moc možností, které by šly udělat v přípravě na událost tohoto typu," tvrdí Matt Eagan, manažer 22 miliardového fondu Loomis Sayles Bond Fund. „Sice nemáme americké státní dluhopisy v oblibě, ale …, víme, že to jsou jedny z nejlikvidnějších dluhopisů na světě. Rok 2008 jasně definoval, co je likvidní investice a co není,“ dodává.
Také další země nabízí investiční alternativy. „Máme pozice v kanadském dolaru a v kanadských státních dluhopisech. Máme také norské dluhopisy třídy AAA a když se to vezme kolem a kolem 20 procent našeho portfolia je vysoce likvidní,“ říká Matt Eagan.
Tyto zprávy pro vás vytváří Akcieatrhy.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz