V Evropě se blýská na lepší časy / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 5. 8. 2013

Relativně slušná čísla z eurozóny i z USA zatím příliš nedokáží akciovým trhům pomoci.Až na poslední payrolls čísla překvapovala vesměs pozitivně a akciové indexy v USA I v Evropě v průběhu července jen přešlapovaly na místě.

V Evropě naposledy pozitivně překvapil italský HDP - klesl méně, než trh očekával (-0,2 %). To dohromady s dobrým červnovým výsledkem italského průmyslu a silným zlepšením PMI ukazuje na stabilizaci třetí největší ekonomiky eurozóny v druhé polovině roku. Italské PMI v červenci prudce vyskočily na 49,7 bodu - 26měsíční maxima.

Dobré zprávy přicházejí také z Německa. Nové zakázky v červnu rostly výrazně rychleji, než čekal trh (+3,8 %), a současně byla revidována vzhůru čísla za předešlé měsíce. Za celý druhý kvartál se dařilo především objednávkám spotřebitelského zboží (+4,6 % q/q), zatímco pomalý růst nových objednávek investičního zboží (+1,4 % q/q) ukazuje na velice opatrnou stabilizaci investic. Ze sektorů se daří především automobilkám, kterým rostou zakázky třetí kvartál v řadě a v roce 2013 zatím zaznamenávají nejsilnější nárůsty. Přes dobrý vývoj nových objednávek pravděpodobně německé HDP, které je na programu příští týden, nijak neoslní. Obrázek ještě dnes dokreslí německý červnový průmysl a zítra obchodní bilance. S výraznějším oživením největší evropské ekonomiky ale nelze čekat dřív než v druhé polovině roku.

Navíc, oživení pravděpodobně z větší části poběží na opětovném rozjezdu exportů. To je důležitá zpráva i pro Česko, kde se zatím sice vylepšují měkká předstihová data (náš Blesk). Na druhou stranu tvrdá čísla z průmyslu však zatím stále zůstávají pozadu. V červnu kvůli slabé poptávce a nižšímu počtu pracovních dní (částečně i kvůli povodním) průmysl dál meziročně padal o více než 5 %.

Jan Bureš, ERA Poštovní spořitelna

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 5. 8. 2013.

• Tomáš Kvapil - CYRRUS
• Hana Hradilová, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
• Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
• Karel Kabelka - GRANT CAPITAL
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.