Japonský květnový akciový výplach - klíčem je asi japonský penzijní fond
Klasickou odpovědí chytrolínů a „expertů“ na otázku, proč klesá cena je, že více lidí prodává. Takových se ptejte: proč někdo chce prodávat? Má jiné informace? Má jiný názor? Nebo je nucen prodávat?
A pokud si takové otázky položíme, tak nakonec dojdeme k největšímu japonskému penzijnímu fondu. Pardon, on to není jen největší japonský penzijní fond, ale i největší penzijní fond na světě. Díky své velikosti je benchmarkem (etalonem) pro ostatní japonské fondy. A protože je státním fondem, tak pro něj platí rigidní pravidla.
Jedno z pravidel se týká alokace aktiv. Podle nich může fond investovat maximálně 17% portfolia do akcií.
Tak a teď trocha čísel. Podle oficiálních dat měl tento fond na konci roku 2012 13% v akciích. Od té doby vzrostly japonské akcie o cca 50%. To by bylo bývalo zvýšilo alokaci v akciích na cca 19,5%, aniž by fond nakoupil jedinou akcii. Maximum je ale 17%. Takže fondy musí prodávat.
Takže pokles cen je tažen nuceným výprodejem akcií z penzijních fondů.
Přijde nějaký zvrat? Japonsko má Abenomics, takže ano. Premiér Abe chce zvýšit maximální alokaci na 26%. Změna by mohla být platná od 14.6. Uvidíme.
Pokud bude chválená nová maximální alokace, tak z zmizí nucený výprodej akcií. Alespoň na chvíli.
Další oslabování kurzu tak podle mého názoru bude střednědobě spojeno s vyšší výkonností japonských akcií ve srovnání s akciemi Koreje (jižní). Slabší kurz podpoří japonské vývozy na úkor těch korejských, které se stanou relativně méně konkurenceschopné (cenově).
David Navrátil
Česká spořitelna
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Klímová, RekvalifikačníKurzy.cz
Sekvoj patří mezi stromové titány: Načerpejte energii v netradičním lesoparku v ČR
Iva Grácová, Bezvafinance
Bankovní turista, nebo věrný klient: Kdo vyhrává ve hře o finanční výhody?
Tomáš Rosenkranc, Ušetřeno.cz
Snižování úrokové sazby přináší výhodnější podmínky pro refinancování hypotéky
Marek Pokorný, Portu
Japonská centrální banka po 17 letech zvýšila sazby. Co to znamená?
Jan Béreš, Kalkulátor.cz
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex březen 2024: Hypoteční sazby stagnují. Další zlevnění hypoték přijde na jaře