Research (Česká spořitelna)
Investice  |  05.06.2013 12:46:19

Japonský květnový akciový výplach - klíčem je asi japonský penzijní fond

„Všechno co má začátek, má i svůj konec.“ Japonské akcie vzrostly od loňského listopadu o 71 procent. V polovině května ale přišel konec a od té doby akcie poklesly o 15 procent. Je to tedy konec růstu japonských akcií?

Klasickou odpovědí chytrolínů a „expertů“ na otázku, proč klesá cena je, že více lidí prodává. Takových se ptejte: proč někdo chce prodávat? Má jiné informace? Má jiný názor? Nebo je nucen prodávat?

A pokud si takové otázky položíme, tak nakonec dojdeme k největšímu japonskému penzijnímu fondu. Pardon, on to není jen největší japonský penzijní fond, ale i největší penzijní fond na světě. Díky své velikosti je benchmarkem (etalonem) pro ostatní japonské fondy. A protože je státním fondem, tak pro něj platí rigidní pravidla.

Jedno z pravidel se týká alokace aktiv. Podle nich může fond investovat maximálně 17% portfolia do akcií.

Tak a teď trocha čísel. Podle oficiálních dat měl tento fond na konci roku 2012 13% v akciích. Od té doby vzrostly japonské akcie o cca 50%. To by bylo bývalo zvýšilo alokaci v akciích na cca 19,5%, aniž by fond nakoupil jedinou akcii. Maximum je ale 17%. Takže fondy musí prodávat.

Takže pokles cen je tažen nuceným výprodejem akcií z penzijních fondů.

Přijde nějaký zvrat? Japonsko má Abenomics, takže ano. Premiér Abe chce zvýšit maximální alokaci na 26%. Změna by mohla být platná od 14.6. Uvidíme.

Pokud bude chválená nová maximální alokace, tak z zmizí nucený výprodej akcií. Alespoň na chvíli.

Další oslabování kurzu tak podle mého názoru bude střednědobě spojeno s vyšší výkonností japonských akcií ve srovnání s akciemi Koreje (jižní). Slabší kurz podpoří japonské vývozy na úkor těch korejských, které se stanou relativně méně konkurenceschopné (cenově).



David Navrátil
Česká spořitelna


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688