Eurozóna – krize kam se podíváš

HDP eurozóny v mezičtvrtletním vyjádření klesá již více než rok. Ekonomika tkví v recesi, první poměrně krátce od světové finanční krize 2008. Recese není hluboká a otřesy hospodářství nepřipomínají zemětřesení jako před pěti lety, přesto je na ekonomiku eurozóny značně chmurný pohled. Je to dáno zejména trváním hospodářského úpadku a zakonzervováním neduhů ekonomické slabosti.

Dluhová krize eurozóny přišla také v důsledku světové finanční krize, ale hlavně jí krátce následovala. Druhý úder pro ekonomiku, která se ještě nestačila příliš zregenerovat, navíc stále obíhá zeměmi eurozóny. Když se hospodářství nadechuje k obratu, sráží jej dolů se všemi nepříznivými ekonomickými důsledky a zejména skličující nejistotou. Příkladem jsou poslední předstihové indikátory ekonomické aktivity průmyslu a služeb hlavních evropských ekonomiky a celé eurozóny. Zlepšení sentimentu ve světě začátkem roku, které se odrazilo i v Evropě, bylo popřeno drtivým březnovým propadem a to ještě před plným vypuknutím kyperské krize.

Prvotní impuls hospodářské politiky musí vést ke stabilizaci fiskální politiky rozpočtovými škrty ovšem za cenu prohloubení současného ekonomického útlumu. Evropa se tak nyní nemůže spolehnout na vlastní růstové pilíře. Nezaměstnanost posunuje výše historické maximum, když při růstu cyklické nezaměstnanosti roste i její strukturální část. Apetit k investicím a výdajům tak vedle domácností nemohou mít ani firmy. Očekávání zažehnutí plamene vzestupu poptávky se podle dlouhodobé evropské tradice tradičně obrací do zahraničí.

S podporou Číny Evropa zřejmě počítat může, klíčem k případnému obratu ale budou Spojené státy. Fed a býčí trh Wall Streetu věští lepší zítřky v příštích letech, americká ekonomika vykazuje některé nadějné sektorové trendy. Nicméně celková tendence hlavní lokomotivy světového hospodářství zatím není dostatečně konzistentní pro podporu nadějí Evropanů. Jedním z hlavních otazníků je míra restrikce americké fiskální politiky a její dopad na ekonomiku. Shrnuto a podtrženo, evropské firmy mohou pokračovat v nepříjemných dietních redukčních programech - pořád se to zdá být v daném hospodářském prostředí racionální.

Ing. Josef Kvarda

analytik společnosti HighSky Brokers, a.s.

Vystudoval ekonomickou fakultu VŠB v Ostravě, obor národohospodářství. Působil jako analytik ve společnosti ATLANTIK finanční trhy, kde se zabýval makroekonomickými analýzami a projekcemi hlavních světových ekonomik a finančních trhů, zejména měn. Od ledna 2012 pracuje jako analytik ve společnosti HighSky Brokers a pokrývá forexové a komoditní trhy. Rovněž se specializuje na světovou a domácí makroekonomickou situaci. Pravidelně přednáší o finančních trzích a fundamentální analýze na seminářích pro veřejnost. Součástí jeho analytické práce je také poskytování informací a komentářů.

O SPOLEČNOSTI
Společnost HighSky Brokers, a.s. je prvním obchodníkem s cennými papíry na českém trhu, který svým klientům poskytuje možnost obchodovat měny (forex), komodity, akcie, akciové indexy a dluhopisy prostřednictvím nové obchodní platformy MetaTrader 5. Tuto platformu využívá jako jeden z prvních i v Evropě. Společnost vznikla v roce 2010 a disponuje licencí České národní banky. Základní kapitál společnosti činí 37, 5 milionů korun.