Ifo: Růst v Německu zpomaluje
Mads Koefoed, vedoucí makroekonomický stratég, Saxo Bank.
Nejdříve to hlavní: Německý index podnikatelského klimatu Ifo klesl v březnu na 106,7 bodů. Pokles přišel hlavně kvůli nižším očekáváním, které byly bezpochyby silně ovlivněné zvýšenou nejistotou v eurozóně, kterou mají na svědomí italské volby a události na Kypru.
Graf: Business climate podnikatelské klima, Current assessment aktuální hodnocení, Expectations očekávání
Podrobnosti: Německá ekonomika se nadále zotavuje z prudkého poklesu aktivity. Ten ve 4. čtvrtletí roku 2012 činil podle indexu Ifo mezikvartálně 0,6 procenta. Podnikatelské klima nicméně v březnu kleslo z únorových 107,4 na 106,7 bodů. Je to první pokles za pět měsíců.
Pokles přišel hlavně kvůli nižším očekáváním, které klesly o bod ze 104,6 na 103,6. Složka očekávání byla též zodpovědná za pokles Ifo v druhé polovině roku 2012. Němečtí manažeři z podnikatelské sféry se horko těžko potýkají s kombinací nejistoty v eurozóně, kde ve vzduchu visí například potenciální požadavek na záchranu Španělska, a slabého světového obchodu. To se ukázalo i ve zprávě o HDP za poslední kvartál roku 2012. Vývoz mezikvartálně poklesl o 2 procenta a stal se hlavním důvodem poněkud prudkého poklesu HDP o 0,6 procent.
Již od roku 2010 je aktuální hodnotící index vyšší než index očekávání. Tak tomu bylo i v březnu. Na rozdíl od čtvrtého čtvrtletí roku 2012 poskytl aktuální hodnotící index lepší obraz německé ekonomiky, která ve třetím čtvrtletí povyrostla o 0,2 procenta navzdory hromadícím se obavám z recese. To ukazuje, že index očekávání je zřejmě až příliš ovlivněn nejistotou v eurozóně, a proto v druhé polovině roku 2012 předehnal pokles HDP. Domácí ekonomika je však stále silná.
Tento rok očekáváme, že se německé ekonomice bude dařit více než dalším velkým ekonomikám v eurozóně. Růst HDP odhadujeme těsně pod 1 procentem*. Nejen díky vývozu ale i domácí spotřebě. Domácnosti jsou v dobré kondici, nezaměstnanost je blízko rekordnímu dnu a mzdy rostou i na reálné bázi, očištěné od inflace. To vše HDP pomůže. Na rozdíl od většiny eurozóny nebylo Německo přinuceno k velkým škrtům. Vládě se podařilo s dvouletým předstihem vyrovnat rozpočet, a to díky rostoucím daňovým příjmům. Proto bude veřejná spotřeba také růst, což přispěje k růstu.
* To je částečně způsobené efektem slabé základny, kdy ve čtvrtém čtvrtletí roku 2012 došlo k prudkému poklesu HDP. Růst bude na kvartální bázi silnější, než jak by naznačoval roční růst těsně pod 1 procentem.
Příspěvek Ifo: Růst v Německu zpomaluje pochází z Saxo Bank 24/7
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz