Akcie ve světě | 14.03.2013 19:01:16

Podpora finančních trhů oddaluje korekci / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 11. 3. 2013

Akciové indexy po čase opět ukazují, že mají-li v zádech téměř neomezenou podporu ze strany centrálních bank, gravitační zákony pro ně neplatí. Americký Dow Jones v tomto týdnu pokořil nová historická maxima, ke kterým se začíná rychle přibližovat také akciový index S&P500. Jen od začátku roku tak oba indexy přidaly kolem 10 %, což se sice někomu může zdát hodně, není to však stále nic proti tomu, co v poslední době předvádí akcie na druhém konci světa - v Japonsku. Tamní Nikkei 225 totiž jen od ledna vzrostl o 19 % a půjdeme-li ještě o měsíc a půl zpět do roku 2012 zjistíme, že si již od poloviny listopadu připsal neuvěřitelných 43 %.

Jak je něco takového vůbec možné v zemi, která dosud nebyla schopna přesvědčivě vybřednout z recese? Kodpovědi postačí pohled na kurz japonské měny, která je v poslední době bezkonkurenčně nejslabší z hlavních světových měn, když jen za poslední čtyři měsíce ztratila téměř čtvrtinu ze své hodnoty.

Celosvětová inflace, míněno ve formě znehodnocování papírových měn, je tak díky masivnímu uvolňování měnové politiky v plném proudu a to, že momentálně zrovna není vidět v tradičním koši spotřebitelských cen, ještě neznamená, že neexistuje. Pouze se projevuje na trhu finančních aktiv, čímž mimo jiné dál prohlubuje propast mezi bohatými, kteří mají zainvestováno, a chudými ve většině vyspělých zemí.

Jakkoli se dnes mohou zdát ceny akcií přemrštěné, jejich růst může pokračovat do té doby, dokud bude pokračovat i pumpování čerstvě natištěných peněz na finanční trhy. To se prozatím ke konci nechýlí, a jelikož dnes centrální banky efektivně maskují veškerá rizika dluhové bubliny levnými penězi a nízkými úrokovými sazbami, výraznější korekce může být i nadále spíše jen stále vzdálenou hudbou budoucnosti.

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 11. 3. 2013.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 8. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 038,89	1 026,00	1 029	↓ -1,24	985 - 1 050	2	3
Dow Jones (US)	14 397,07	14 352,60	14 350	↓ -0,31	14 000 - 14 599	2	3
NASDAQ (US)	3 244,37	3 218,20	3 214	↓ -0,81	3 150 - 3 300	2	3
FTSE 100 (VB)	6 483,60	6 458,80	6 520	↓ -0,38	6 300 - 6 564	3	2
DAX (Něm.)	7 986,47	7 924,20	7 976	↓ -0,78	7 700 - 8 095	2	3
Nikkei 225 (Jap.)	12 283,67	12 177,20	12 300	↓ -0,87	11 500 - 12 532	3	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 8. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 038,89	1 045,60	1 049	↑ 0,65	1 020 - 1 060	4	1
Dow Jones (US)	14 397,07	14 465,60	14 490	↑ 0,48	14 150 - 14 888	3	2
NASDAQ (US)	3 244,37	3 266,40	3 200	↑ 0,68	3 190 - 3 400	2	3
FTSE 100 (VB)	6 483,60	6 514,20	6 581	↑ 0,47	6 300 - 6 690	3	2
DAX (Něm.)	7 986,47	8 015,20	8 050	↑ 0,36	7 780 - 8 255	3	2
Nikkei 225 (Jap.)	12 283,67	12 386,60	12 500	↑ 0,84	11 600 - 12 876	3	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara, Lukáš Langer - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

>