TRIMBROKER (TRIMBROKER)
Investice  |  27.02.2013 13:00:42

Komediant na útese

iPoint.czO talianskych voľbách sa toho tento týždeň podpísalo už mnoho a ďalšie analýzy možného vývoja by mohli byť len mlátením prázdnej slamy. Keďže nikto nemôže efektívne vládnuť, možno očakávať pestré kotrmelce v názoroch o tom, kto s kým a za akých podmienok by mohol teoreticky vládnuť. Ako príklad môže slúžiť víťaz volieb Beppe Grillo inak meno, ktoré ešte pred mesiacom skoro nikto nepoznal. Najskôr bol veľmi anti-establishment, teraz už nevylučuje spoluprácu. Predsa len kampaň a reálna moc sú dve rozličné veci. Je možné, že sa nakoniec dohodnú. A ak sa nedohodnú, budú ďalšie voľby s inými pravidlami aby ak už niekto vyhrá, tak nech vládne a nech sa neistota porúča. Pravdepodobný scenár však bude podobný ako grécky. Aj tam boli obrovské obavy a potenciálny koniec sveta (ten tu už máme každých pár týždňov) a nakoniec ostal status quo. Sľubujú sa reformy, pokrok je pomalý, protesty veľké a karavána ide ďalej.

Kto môže reálne vládnuť v Taliansku? Bersani + Monti + Grillo. Prípadne Berslusconi + Grillo? Čo reálne zmenia? Pravdepodobne nič prevratné. Vlak eurokracie už ide príliš rýchlo, aby sa z neho za jazdy dalo bez škaredého poranenia vystúpiť. Taliansko má dlh 100% HDPlen na úrokoch platí 2% HDP ročne. Urobiť chybu = rýchly bankrot, teda ak nepomôže ECB. A ECB pomôže len vtedy, ak je Brusel spokojný. Takže je potrebné urobiť to, čo doteraz. Brusel presvedčiť, že reformujeme, investorom sľúbiť rast HDP, voličov presvedčiť, že dôrazne presadzujeme národné záujmy a sponzorov o tom, že na biznis je stále dosť prostriedkov. A toto by malo platiť, aj keby sa do premiérskeho kresla vrátil Berlusconi. Nie je v nikoho záujme, aby sa systém rozpadol. Keďže tento generuje dnešné príjmy na úkor nákladov budúcnosti. A zodpovednosť hlavných činiteľov je stále blízka nule.

Bolo by určite pozitívnym prekvapením, keby sa novému premiérovi podarilo nasadiť taký kurz, aby sa daňami nezaťažovali zbytočne firmy a pracujúci, aby sa zmenšila byrokracia, partokracia, korupcia a plytvanie. Lenže potom by niekto prišiel o svoju rentu a vzhľadom na to, ako dlho takto nastavený systém funguje je veľkým rizikom to, že tí, ktorým súčasné nastavenie situácie vyhovuje, majú už peniaze, vplyv a dobrých právnikov.

Na to, ako rýchlo sa môže rozplynúť dôvera v Taliansko upozornili aj talianske výnosy, ktorých vývoj za posledné dni pripomína útes.

A na ňom sa odohráva súboj o ďalšiu vládu. Najlepšie na tom stojí už spomínaný komik Beppe, avšak čoskoro bude musieť robiť reálnu politiku a nie len burcujúce prejavy na námestiach. A reči o odpustení talianskeho dlhu nie sú veľmi šťastným začiatkom, pretože by si vláda síce uľavila avšak kto by v budúcnosti požičal talianskym občanom a firmám? Trhy to nebudú, určite nie najbližšie roky až dekády po bankrote. Takže to chce skutočné riešenia a nie jednoduchý populizmus.

Trh tak straší nie len americký fiškálny útes, ale aj taliansky. Práve americký fiškálny útes je väčšou hrozbou pre ekonomiku, pretože ten práve predstavuje nie reči ale skutky. Nešťastné je to, že keďže sa Kongres ešte stále nedohodol, tak nastupujú automatické škrty, čo nie je veľmi jemný prístup pre ekonomiku a s vodou (dlhy) to môže z vaničky vyliať aj dieťa (rast a dôvera). Dnes čakáme dáta objednávok tovarov dlhodobej spotreby, avšak americké dáta sú zrazu irelevantné. Stačí sa pozrieť na včerajšie výborné dáta spotrebiteľskej dôvery a realitného trhu. Akcie reagovali vlažne, nepomohol ani holubičí Bernanke v Kongrese. Ak doteraz akcie ignorovali aj slabšie výsledky, teraz ignorujú aj tie lepšie. A boja sa prvého marca. Biely dom totiž začína obviňovať Kongres z marenia dohody, namiesto toho, aby upokojoval, že všetko ide dobre.

Americké akcie majú za sebou dva veľké poklesy a situácia veľmi pripomína obchodovanie v decembri. Automatické obchodné systémy zabezpečili chirurgicky presný rastový trend a následne dôvera zmizla a začalo sa prudko klesať. A tam sa do deadlinu uskutočnila korekcia až o 5%, čo by dnes značilo smerovanie na úroveň 1460. Kým ostávame pod pásmom 1515/20 je výhľad medvedí.

 

Autor: Tomáš Plavec | TRIM Broker, a.s. | Obchodovanie na burzách TRIM Broker


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 15:11  Index PMI z Chicaga klesl (28.3.2024) ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Čt 14:23  Kovanda (TRINITY BANK): Zmrazení ruských devizových rezerv a jejich případné... Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Čt 14:00  Oznámení o aukci 3. tranše SPP 908 MF ČR (Ministerstvo financí ČR)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688