ČEZ ve čtvrtek zveřejní výsledky za 4Q, čeká se propad zisku o 53%, bulharský regulátor složil své funkce

Členové bulharského energetického regulačního úřadu rezignovali. Této úřad nyní přehodnocuje licenci ČEZu na provozování distribuční sítě. Není jasné a nedokážeme odhadnout, kdy by se ohledně této záležitosti mělo rozhodnout. Původní termín zveřejnění dalších informací byl v polovině dubna. Nadále zastáváme názor, že celá kausa je spíše v politické rovině a ČEZ o licenci nepřijde. Zpráva je neutrální.

ČEZ oznámí výsledky za 4Q12 zítra ráno. Odhadujeme 4Q12 EBITDA ve výši 20,6 mld. Kč a č. zisk 6,7 mld. Kč, to znamená, že EBITDA za celý rok 2012 by měla dosáhnout 85,3 mld. Kč a č. zisk 40,2 mld. Kč. ČEZ tak splní své cíle pro rok 2012 (EBITDA 85 mld. Kč a č. zisk 40 mld. Kč). To implikuje dividendu 44,8 Kč na akcii (č. zisk 40,2 mld. Kč a 60% výplata, tzn. výnos 7,3 %) po 45 Kč vyplacených ze zisku 2011. Návrhu dividendy se ale asi nedočkáme, ten bude zveřejněn nejpozději 30 dní před konáním valné hromady (loni 26. července). Očekáváme zveřejnění výhledu na tento rok na úrovni EBITDA a č. zisku (oček. J&T Banky 84 mld. Kč a 38,5 mld. Kč), informace o prodeji elektřiny a jejich cenách, o výhledu na situaci na trhu s emisními povolenkami a v neposlední řadě informace o vývoji situace a možném řešení v Bulharsku. Odhady samotných čísel za 4Q12 ve srovnání s konsensem jsou uvedeny v tabulce.