Data pro HDP za Q4 12 by měla ukázat na pokračující recesi v české ekonomice
Je otázkou, jestli budou centrální bankéři toto posílení tolerovat. Kurz kolem 25,50 CZK/EUR by jim zřejmě vyhovoval více, když na něj ukazuje pro Q1 13 i nová prognóza ČNB. Ovlivňovat kurz však bude pro ČNB obtížnější kvůli změně pohledu investorů na politiku centrální banky. Zajímavý bude určitě páteční zápis ze zasedání bankovní rady, který by mohl poodhalit názory dalších centrálních bankéřů na měnovou politiku. Dočkáme se také aktuální Zprávy o inflaci, která detailně objasní novou prognózu.
Příští týden budou dále zveřejněna zajímavá data z ekonomiky, především čtvrteční předběžný odhad HDP za Q4 12 a pondělní lednová inflace. Jako každý rok je leden spojen s růstem cenové hladiny kvůli změně regulovaných cen (nájemné, elektřina, vodné a stočné, plyn, teplo atd. s dopadem do lednového meziměsíčního růstu CPI ve výši 0,47 pb). Letos pak cenový vývoj ovlivňují i změny nepřímých daní, jejichž účetní dopad do inflace odhadujeme ve výši 0,95 pb (zvýšení sazeb DPH o 1 pb s dopadem 0,87 pb a zvýšení spotřební daně na cigarety). Výraznou nejistotou je prozatím to, do jaké míry si prodejci v lednu snížili marže. Po očištění o daňové změny by v lednu kromě regulovaných cen měly růst ceny potravin o 1,2 % m/m ( 0,6 % SA), ceny pohonných hmot o 0,1 % a korigované ceny o 0,1 % (-0,1 % SA). Celkově by se ceny měly zvýšit o 1,6 % meziměsíčně, meziroční dynamika by se pak měla snížit z prosincových 2,4 % na 2,2 %.
HDP by měl v posledním čtvrtletí loňského roku poklesnout o 0,1 % mezikvartálně (-1,4 % meziročně). Mírný pozitivní příspěvek do mezikvartální dynamiky očekáváme od spotřeby domácností. Výraznější propad naopak vidíme u fixních investic. Další pozitivní příspěvek by měl nastat u čistých exportů, což ovšem bude kompenzováno negativním vývojem u zásob. Z pohledu nabídky klesla přidaná hodnota patrně v průmyslu a zemědělství, služby a stavebnictví naopak přispívaly dle našich odhadů kladně. Příští týden se však dočkáme jen předběžného odhadu bez struktury. ČNB očekává stejný pokles HDP jako my - případné zklamání by mohlo opět centrální bankéře donutit ke komentářům proti koruně.
Autor: Marek Dřímal
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz