Jak si v roce 2013 povede australský dolar a jiné měny?

Australský dolar (AUD) vůči americkému dolaru (USD) v roce 2012 posílil o 1,7 procenta, když odstartoval na úrovni 1,0217 a uzavřel na hladině 1,0391. V letošním roce by AUD mohl vůči USD mírně oslabit.

Tabulka vývoje AUD/USD v roce 2012 a výhled pro rok 2013

Na grafu je zobrazen vývoj měnového páru AUD/USD v průběhu roku 2012 spolu s orientačně vyznačenými maximy, minimy a 100denním průměrem. Trend vývoje kurzu nebyl v průběhu roku 2012 jednosměrný. AUD nejvíce oslabil v prvním kvartálu, kdy se objevovaly zprávy o možném tzv. „hard landingu" čínské ekonomiky, na kterou je AUD výrazně navázaný.

AUD/USD v roce 2012 denní graf

Australský dolar (AUD) se řadí mezi tzv. „high beta currencies" neboli měny s vysokou proměnnou beta (β). Pomocí tohoto řeckého písmena se ve financích obecně vyjadřuje rizikovost finančního instrumentu. Použijeme-li označení bety v souvislosti s měnovým trhem, tak míníme měnu s vysokou úrokovou mírou, do níž se obecně doporučuje investovat ve stabilních a prosperujících dobách. Australský dolar splňuje všechny vlastnosti, které by měna s vysokou hodnotou beta měla mít. Tabulka níže nabízí srovnání vývoje úrokové míry a výnosů ze státních dluhopisů v Austrálii s jinými vyspělými ekonomikami v roce 2012, která má AUD potvrdit „high beta" status.

Porovnaní úrokových sazeb, výnosů ze státních dluhopisů, inflace a ratingu vyspělých zemí

Australská centrální banka (RBA) letos snížila úrokovou míru o 125 bodů, tedy ze 4,25 procenta na 3,00 procenta. Důvodem byl silný australský dolar, který hrál proti exportérům. AUD od roku 2009, kdy byl na úrovni 0,6300 posílil vůči USD o více než 65 procent, což přirozeně ubírá ekonomice na konkurenceschopnosti.

AUD/USD od 2009 do 2012 týdenní graf

Na tomto místě je potřeba zmínit, že USD oslaboval vůči AUD a jiným měnám také kvůli třem kolům kvantitativního uvolňování, která začala na konci roku 2008. Měnové uvolňování v USA kromě oslabování dolaru, podporovalo i apetit po rizikových aktivech, mezi které se řadí i australský dolar neboli „Aussie". Dokud čínské HDP v minulosti rostlo, Austrálie nepociťovala problém silného AUD. Nyní, když je její hlavní obchodní partner nemocen, hledá způsoby jak si svépomoci.

Jedním z nich je přirozeně snížení úrokových sazeb. To jednak obecně oživuje domácí ekonomiku tím, že se zpřístupní úvěry, ale také snižuje atraktivitu domácí měny, která oslabuje, což je dobré pro export. Takovýto krok by byl i ve prospěch domácího nemovitostního trhu, jenž se potýká s několikaletou stagnací.

Z tohoto důvodu je možné, že RBA v roce 2013 sníží úrokové sazby na rekordně nízkou úroveň 2,75 procenta, na což by AUD mohl reagovat oslabením. Dalším argumentem pro konec posilování AUS/USD by mohlo být zkrocení měnové politiky v USA, kterou FED naznačil.

Zatímco HDP v prvním kvartále ještě rostlo, v druhém a třetím už výrazně oslabilo, což je možno vidět na grafu níže.

Vývoj HDP v Austrálii

Proč by mohl AUD v roce 2013 posílit?

Rizikovost australské ekonomiky tkví hlavně v její silné ekonomické závislosti na těžbě a exportu nerostných surovin. Jejím hlavním obchodním partnerem je z geografického hlediska přirozeně Čína. Z tohoto důvodu je ekonomika protinožců silně závislá od rozkvětu čínského hospodářství v roce 2013.

Australský dolar bude v příštím roce v centru pozornosti investorů zejména, když se obnoví čínský ekonomický růst, který bude hladový po australských komoditách. Dále mu bude hrát do karet i upokojení situace v Evropě a USA (fiskální útes), což obnoví poptávku po rizikových aktivech, mezi které se AUD řadí.

Proč by mohl AUD v roce 2013 oslabit?

Naopak pokles čínské ekonomiky, zhoršující se stav evropské dluhové krize nebo rozbroje v americkém Kongresu ohledně výdajového stropu státního rozpočtu USA mohou zvýšit nervozitu na trzích a snížit poptávku po rizikových aktivech, mezi které se řadí i AUD.

Přehled základních makroekonomických ukazatelů Austrálie

Chcete být v roce 2013 o krok napřed? Více informací o tom, jak by se mohly vyvíjet ekonomiky jiných států a jejich měny v roce 2013 naleznete na:   http://bossa.cz/cs/analyzy/rocenka-forex-2013