Sandy odstavuje US trhy, BoJ chystá další stimuly, řecký haircut

iPhony pomáhajú US ekonomike

US ekonomika v piatok prekvapila ekonomickým rastom za 3Q, ktorý skončil mierne nad očakávaniami vďaka vyšším spotrebiteľským výdavkom. Predaje iPhonov tak boli skutočne väčším stimulom než QE3. Ekonomika v poslednom kvartáli rástla tempom 2,0% oproti očakávaniam rastu na 1,8%. Rýchlejšia ako očakávaná expanzia ale nedokázala pomôcť akciovému trhu v raste a ten po celkovo stratovom minulom týždni ukončil obchodovanie s minimálnou zmenou. Dow Jones +0,03%, GBPUSD -0,07%, Nasdaq Composite +0,06%.

Netflix so silným rastom

Najzaujímavejšia bola určite reakcia akcií na výsledky Apple a Amazon.com. Obe firmy zverejnili výsledky pod očakávaniami. Kým Apple ukončil obchodovanie nižšie o 0,91%, Amazon.com aj napriek strate a zníženiu výhľadov pre nasledujúci kvartál dokázal očakávaniami výbornej sviatočnej sezóny potešiť akcionárov, ktorý potlačili akcie firmy vyššie o 6,87%. Silný rast sme videlo aj na akciách spoločnosti Netflix, ktorá v stredu po výsledkoch výrazne poklesla. V piatok si ale zaknihovala zisk 13,12%.

Sandy odstavuje US trhy

Víchor, ktorí zasiahol obe spomínané akcie, je ale nič oproti tomu, čo sa rúti na New York. Kvôli hurikánu Sandy sa regulátor rozhodol dnes nespustiť obchodovanie na US akciovom trhu, takže dnes sa na US burzách nebude obchodovať s akciami. Následne sa burza CME rozhodla, že tiež pozastaví elektronické obchodovanie s US indexovými futures, takže od času 14:15 dnes uvidíme kompletný blackout akciového obchodovania v US. Funkčné budú len komodity a dlhopisy.

BoJ pripravená na stimuly

Kým sa trhy pripravujú na hurikán Sandy, pripravujú sa obchodníci na FX trhu zas čakajú na japonskú centrálnu banku, ktorá bude zajtra nadránom rozhodovať o menovej politike. Ešte na začiatku tohto roka sa centrálna banka rozhodla, že bude agresívne cieliť mieru inflácie na úrovni 1% na ročnej báze. Dáta septembrovej inflácie zverejnené v piatok ale ukázali, že cenová hladina klesla o 0,3%. To znamená, že centrálnej banke sa ani pol roka po začatí stimulov nedarí dosiahnuť svoj cieľ. Preto konsenzus očakáva nárast objemu nákupov dlhopisov o 10 bil. jenov na 90 bil. jenov. Hovorí sa o možnosti rastu až na 100 bil. jenov, no bez aktívnej rétoriky hovoriacej o neustálom pláne na cielenie inflácie, nebude oslabenie japonského jenu trvalé.

Japonský fiškálny útes

O pohyby na USDJPY má potenciál postarať sa aj japonský parlament. Ten síce schválil rozpočet na fiškálny rok 2012, ktorý trvá od 1. apríla do 31. marca, no spolu s ním musí byť schválený aj plán financovania vlády, ktorý jej dovolí požičať si na trhu. Ak nebude plán schválený, už v decembri si krajina nebude môcť na trhu požičať, čo sa môže výrazne prejaviť na stave ekonomiky. Premiér Noda vie, že sa pod ním trasie stolička, nakoľko jeho preferencie sú najnižšie počas jeho vlády a opozícia plán financovania podporí len výmenou za predčasné voľby. Takže stimuly, ktoré BoJ oznámi, bude podobne ako v prípade Fedu len náplasť na prelepenie nefunkčnej fiškálnej politiky.

Nový grécky haircut?

Pri nefunkčných politikách ešte ostaneme, nakoľko sa na trhu pomerne aktívne hovorí o nutnosti ďalšieho gréckeho haircutu, tentoraz na oficiálnom dlhu. Nemecký minister financií Schäuble tieto šumy odmieta a tvrdí, že nie sú založené na realite. Rovnako prezident ECB Draghi odmieta, že by ECB odpustila Grécku dlhy, nakoľko by sa to považovalo za monetárne financovanie. Ak sa ale pozrieme na vývoj v Grécku zistíme, že krajina je až po uši v dlhu a bez jeho ďalšieho odpustenia uvidíme implóziu Grécka pod tlakom fiškálnych škrtov.

Nelimitované neznamená nekontrolované

Tej sa stále bojí aj Španielsko. To si nevie dať rady s regiónmi, ktoré si nenechajú hovoriť do rozpočtov, no keď je zle, čakajú na záchranu od centrálnej vlády. Ak následne krajina požiada o pomoc, podmienky budú podľa slov Draghiho tvrdé. Ten povedal na margo nelimitovaných nákupov, ku ktorým sa Španielsko dostane, keď požiada o pomoc, že nelimitované (nákupy) neznamená nekontrolované. Boj o Madrid tak ostáva bojom o euro.

Výhľad na dnes

To pomaly klesá a pohybuje sa pri piatkových minimách na 1,2880. Dnes bude mať na vývoj vplyv niekoľko správ. Prvou sú septembrové dáta osobných príjmov a výdavkov z US, dnes zverejnené v čase 13:30. Výsledky totiž budú mať vplyv na odhad HDP zverejnený v piatok, nakoľko v piatkových dátach boli len odhady septembrových výsledkov. Následne detaily španielskej zlej banky určenej na odkúpenie zlých aktív zo španielskych bánk ako aj závery zo stretnutia Montiho a Rajoya budú mať vplyv na obchodovanie. Postupne očakávame vzhľadom na neistotu na akciovom trhu pokles eura smerom k hladine 1,2820/00.

EURUSD