Druhé největší IPO roku přiletí v září

Po květnovém problémovém IPO společnosti Facebook (FB), které bylo v oblasti primárních emisí dosud nejočekávanější a největší událostí roku, se nyní globální akciové trhy dočkají další velké emise. Tentokrát však nepřijde z USA, ale z Japonska. Podobně jako jsme byli v roce 2010 v zámoří svědky návratu akcií General Motors (GM), nyní se chystá po bankrotový návrat aerolinek Japan Airlines.

Vzhledem k bankrotu se v roce 2010 aktiva firmy dostala do státních rukou. Po provedené restrukturalizaci, která firmu dostala do nadprůměrné ziskovosti, nyní stát hodlá navrátit většinu společnosti (96,5 %) do soukromých rukou a získat tak vlastně zpět prostředky investované do záchrany. Zahájení obchodování se plánuje na 19.září, když k stanovení konkrétní ceny má dojít 10.9.

V rámci IPO má být prodáno na 175 mil. současných akcií nyní s indikativní cenou 3 790 JPY, tj. v přepočtu za cca 8,5 mld. USD. Cena je stanovena na cca 5násobek očekávaného zisku. Globální průměr ocenění aerolinek, které mají tržní kapitalizaci nad 5 mld. USD, přitom dosahuje v tomto směru cca 10násobku. Domácí konkurenční All Nippon Airways se pak obchoduje za 12násobek.

Japan Airlines za uplynulý fiskální rok končící v březnu vydělaly 187 mld. JPY (2,4 mld. USD), tj. dvakrát více než jinak nejziskovější Air China s 1,1 mld. USD. Nutno zmínit, že Japan Airlines těží z různých vládních podpor, včetně daňových úlev.

IPO by firmu z hlediska tržní kapitalizace mohlo učinit 4 největší v daném segmentu. V současnosti si v tomto ohledu udržuje prvenství Latam Airlines (11,3 mld. USD), následována Air China (10,9 mld. USD) a Singapore Airlines (10,1 mld. USD).

V Japonsku se bude jednat o největší IPO od roku 2010, kdy si pro celkem 1 bil. JPY na trh přišla pojišťovna Dai-ichi Life Insurance.  

Pro prostředky si v tomto roce chtějí přijít i zmiňované již obchodované aerolinky All Nippon Airways (ANA). Ty minulý měsíc oznámily, že hodlají na financování nových letadel získat na trhu až 175 mld. JPY.  Jak Japan Airlines tak ANA plánují výplatu dividend. Japan Airlines chtějí vyplácet na dividendách okolo 15 % zisku, ANA pak dokonce 25 %. Dnes pak aerolinky ANA oznámily také výsledky za fiskální 1Q, kdy se v meziročním srovnání navrátily do zisku 668 mil. JPY.

J.Zendulka