Ačkoli české země si užijí prodloužený víkend, globální trhy pojedou naplno
Zaměstnaným v českých zemích se poštěstí užít si hezký prodloužený víkend, který tentokrát obsáhne čtyři dny v kuse. Zatímco my budeme ve čtvrtek a v pátek odpočívat, globální trhy pojedou naplno dál, přičemž na ně budou čekat dvě události, které nás sice bezprostředně minou, avšak jejich důsledky můžeme pocítit již v pondělí.
První z nich bude čtvrteční zasedání ECB, které zřejmě přinese nejen snížení hlavní repo sazby (o 25 bazických bodů), ale možná i redukci tzv. depozitní sazby. Ta se sice v současné době nachází již na 0,25%, přesto je ale dostatečně atraktivní na to, aby komerční banky v eurozóně parkovaly na depozitním účtu u ECB stamiliardy eur. A právě od snížení depozitní sazby na (téměř) nulu si ECB může slibovat, že banky si začnou volné rezervy půjčovat mezi sebou a do ekonomiky se tak dostane více likvidity.
Druhým zásadním momentem pro trhy pak budou v pátek zveřejněné statistiky z americké trhu práce. Očekáváme spolu s trhem, že americká ekonomika vygenerovala v červnu o něco méně než 100 tisíc pracovních míst, což bude již třetí neuspokojivý výsledek v řadě. Máli totiž docházet ke snižování míry nezaměstnanosti, musí trh práce vytvářet viditelně více než 120 nových pracovních měsíčně. Průměr za poslední tři měsíce však může činit jen 80 tisíc, což bude pro Fed silný podnět k tomu, aby v srpnu rozjel další vlnu měnové expanze.
Hodí se dodat, že nová vlna uvolňování měnové politiky ze strany ECB, Fedu, ale např. také Bank of England, může v letních měsících značně povzbudit všechna riziková aktiva – včetně středoevropských měn, akcií i dluhopisů.
Regionální měny budou žít ze zasedání centrálních bank
Ve zbytku týdne bude region žít kromě amerických dat z trhu práce zejména zasedáními centrálních bank. Zatímco od čtvrteční schůzky ECB očekáváme snížení sazeb, které případně regionálním měnám prospěje, tak od dnešního zasedání polské centrální banky žádné kvantitativní změny neočekáváme. Nečekaný květnový pokles inflace těsně nad horní hranici tolerančního pásma NBP nás utvrzuje v názoru, že centrální banka (NBP) by již nemusela sáhnout ke zvyšování úrokových sazeb, a to ani v případě krátkodobého růstu inflace nad 4 % v letních měsících. Na konci roku by se inflace mohla dostat i pod horní hranici tolerančního pásma NBP (3.5 %) v důsledku výrazně zpomalujícího hospodářského růstu. Tyto tendence by měla potvrdit i nová inflační zpráva, kterou bude mít na svém středečním zasedání Výbor pro měnovou politiku k dispozici.
Kurz eurodolaru stále osciluje v relativně úzkém pásmu pod hranicí 1,26, když trh evidentně vyčkává na důležité události příštích dnů. Dnes je v USA svátek (Den nezávislosti) a na trzích by tak mohlo být klidněji. Může však jít do značné míry o klid před bouří, kterou mohou následně odstartovat čtvrteční zasedání ECB a Bank of England a také statistiky z amerického trhu práce (viz úvod).
Výnosy amerických dluhopisů rostly
Tou výjimkou je malá země, která vstoupila do měnové unie teprve nedávno - Slovinsko. To se podle agentury Bloomberg má stát šestou zemí, která oficiálně požádá o pomoc ze záchranných fondů z eurozóny. Důvodem má být navýšení kapitálu v největší slovinské bance (NBL), která je většinově vlastněna státem, a na které slovinský stát nemá. Výnosy slovinských vládních dluhopisů svízelnou situaci již vzaly v potaz, když výnos desetiletého vládního dluhopisu se již více než týden pohybuje nad hranicí 6,0%, přičemž pětiletý CDS kontrakt překročil 350 bazických bodů.
Ceny komodit zažily pozitivní seanci
Ceny komodit včera zažily další pozitivní seanci, během které jejich ceny výhradně rostly. Vítězem byla cena ropy - Brent posílil o takřka 3,5 % a po takřka měsíci se tak cena dostala nad 100 USD/barel. Příčiny posunu přitom nejsou zcela zřejmé - Írán sice opět začal vyhrožovat uzavřením Hormuzského průlivu, avšak tuto možnost nepovažujeme za příliš reálnou. Prozatím nejasný je i dopad stávek na norských zařízeních v Severním moři. Za zisky ropy i komodit všeobecně tak mohou stát sázky na další podporu ekonomiky ze strany centrálních bank (viz úvod). Na nejvyšší úrovně od poloviny května vystoupala i cena mědi, která se aktuálně pohybuje pod 7750 USD/t.
Zdroj: ČSOB
Čtěte exkluzivně na PenizeNAVIC.cz http://www.penizenavic.cz/clanky/nazory-investicnich-odborniku-ekonomiky-v-rukach-impotentnich-politiku
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz