HDP se v 1. čtvrtletí propadl o 4,5 %

Podle dnes zveřejněných údajů se reálný hrubý domácí produkt v prvním čtvrtletí propadl meziročně o 4,5 %.

Dnešní čísla o vývoji HDP za 1. čtvrtletí letošního roku ukazují, jak slabá je nabídková strana české ekonomiky. Prohlubující se pokles tvorby fixního kapitálu nenaznačuje, že by česká ekonomika byla ve zbytku roku připravena na očekávaný nárůst domácí spotřeby. Oživení domácí spotřeby již naznačují právě zveřejněná čísla a její pokračování bude i v následujících čtvrtletích. Oživení celkové ekonomiky tažené pouze spotřebou, určitě opticky zlepší zveřejňovaná čísla HDP v dalších čtrvtletích. Náš průmysl, pokud nebude podpořen dalším přílivem přímých investic, však nebude schopen plně pokrýt takový nárůst poptávky, takže zákonitě dojde k opětovnému zvýšení vnější nerovnováhy.

Očekávám, že ČNB zareaguje na tento vývoj snížením sazeb na svém čtvrtečním projednávání situační zprávy. Vzhledem k přetrvávajícím rizikům v podobě vysokého tempa růstu reálných mezd bez adekvátního růstu produktivity asi nebude toto snížení sazeb větší než 25 základních bodů (0,25 %).

Jan Urban; Investiční společnost Union, a.s.

www.isunion.cz