Akcie KIT digital v pátek propadly ve víru spekulací kolem změn ve vedení a odsouvání auditovaných výkazů

KIT Digital v pátek oznámil změny ve vedení společnosti. Z představenstva společnosti rezignoval Santo Politi, který mimo jiné působil v komisy pro odměňování a v komisi pro fúze a akvizice a důvodem byly neshody s ostatními členy vedení společnosti. Dále rezignovali také další tři členové, kteří však nadále zůstávají v managementu společnosti.  Zároveň také oznámil odstoupení generální ředitel Kaleil Isaza Tuzman, který se nově stane předsedou představenstva. Vedení společnosti dočasně převzal dosavadní člen vrcholového managementu Barak Bar-Cohen a bude probíhat hledání nového generálního ředitele.

Nervozitu vyvolalo také další odsunutí předložení auditovaných výkazů regulátorovi trhu na příští týden. V následném konferenčním hovoru management řekl, že odklad zauditovaných výsledků souvisí s  oznámenými změnami v managementu, kvůli kterým by společnost musela následně předkládat regulátorovi novou zprávu a případné změny v číslech by se měly týkat jen nehmotných aktiv a goodwillu plynoucích z akvizic v minulém roce, nikoliv hmotných aktiv či hotovosti.

Akcie v reakci na oznámení prudce propadly, když takto výrazné náhlé změny v managementu, spolu s dalším odložením auditovaných čísel vyvolává spekulace o možných příčinách. Z našeho pohledu mohou tyto příčiny pramenit ze dvou oblastí. Jednak se může jednat o nesrovnalosti související s probíhajícím auditem, což by bylo výrazně negativní, nebo se může jednat o rozdílné názory na případné akvizice. V tomto druhém případě se může jednat jak o koupi dalších firem, tak o samotný prodej KITD. Výsledný efekt by pak závisel na konkrétních podmínkách.

Personální změny vyvolaly velmi výraznou reakci v ceně akcie, které klesaly během dne o více než 25%, a to i přes to, že firma potvrdila své výhledy letošního hospodaření. Personální změny na nejvyšších postech jsou pro firmu jistě významné a pro investory negativní signál, firma však potvrdila své výhledy a všichni hlavní členové managementu zůstávají nadále ve společnosti, proto výraznou reakci ceny akcie považujeme za neadekvátní a dnes očekáváme naopak korekci tohoto vývoje. (Ondřej Moravanský)


Na první pohled titulky jako “Tuzman končí jako CEO, 4 členové představenstva odcházejí” vypadaly jako katastrofická zpráva (pokud by totiž společnost nestihla včas vydat výroční zprávu, která už byla jednou zpožděna, což by při případném odchodu stávajícího managementu mohlo být reálné, v USA by hrozilo pozastavení obchodování) a podle toho reagoval i trh. Na druhou stranu společnost potvrdila, že výroční zprávu vydá tento týden (podle regulatorních pravidel by ji měla vydat do konce března), v které celou situaci vysvětlí. Navíc v pátek odpoledne narychlo svolala konferenční hovor, aby situaci vyjasnila. Současnou situaci vnímáme jako nešťastný mix titulkových zpráv umocněný nervozitou investorů kvůli zpožděnému vydání výroční zprávy. Vzhledem k vysokému podílu pozic spekulujících nakrátko (tzv. shortů), který je jeden z nejvyšších na Nasdaqu, a příslibu vydání výroční zprávy tento týden, vnímáme páteční pokles ceny akcií na burze jako přehnaný.

Martin Krajhanzl