Čermák (ČSOB): Levné peníze od ECB dávají středoevropským měnám křídla

PRAHA (MEDIAFAX) - Stovky miliard, které Evropská centrální banka (ECB) pustila do evropského bankovního systému, začíná být stále zřetelněji cítit na finančních trzích. Podle analytika ČSOB Jana Čermáka začínají tyto peníze výrazně ovlivňovat také středoevropské měny.

"Kromě dramatického propadu rizikových prémií u klíčových (zranitelných) zemí eurozóny jako je Itálie a Španělsko, si levné peníze od ECB nejspíše našly cestu i na devizové trhy ve střední Evropě. Středoevropským měnám včetně koruny se v poslední době opravdu daří. Vidět je to zejména u polského zlotého a maďarského forintu, neboť obě měny posílily od počátku roku vůči euru o přibližně devět procent," poznamenal Čermák.

Domněnku, že za spanilou jízdou středoevropských měn v tomto roce stojí likvidita od ECB, podporují podle Čermáka dva argumenty. "Za prvé, ekonomické fundamenty zemí v regionu se v poslední době nijak zásadně nezměnily, takže z makroekonomického hlediska dramatické posílení zlotého či forintu nemá oporu v domácích událostech (v případě Maďarska a jeho sporů s EU dokonce došlo k ´papírovému´ zhoršení situace). Za druhé, stovky miliardy eur, které ECB poskytla bankám, způsobily razantní pokles eurových krátkodobých sazeb, takže např. jednoměsíční Euribor poklesl ke svým historickým minimům zaznamenaným při finanční krizi v roce 2009. To učinilo relativně vysoko úročené měny, jako je právě zlotý či forint, ještě více atraktivní," vysvětlil vliv rozhodnutí ECB na středoevropské měny analytik ČSOB.

Aktuální oslabení eura vůči středoevropským měnám, ale i ostatním hlavním měnám, je tak podle Čermáka logickým důsledkem politiky centrální banky (v tomto případě ECB), která tváří v tvář hrozící bankovní krizi a bankrotu některých zemí měnové unie raději naplno otevřela měnové kohouty, čímž podrazila nohy kurzu vlastní měny. "Prozatím se tato taktika ukazuje jako vítězná, zdali tomu tak bude i v dalším období, teprve uvidíme," podotkl Čermák.

Filip Sušanka, susanka@mediafax.cz