Prudký obrat ve prospěch rizikových aktiv

Včerejší den se nesl ve znamení korekce, která se však po uzavření evropských trhů změnila v silnou rally. Nenašli jsme žádnou konkrétní zprávu, kterou bychom mohli s tímto prudkým obratem spojit.

Zprávu o tom, že ratingová agentura S&P v pondělí snížila rating Řecka na SD, neboli selektivní krach, nevnímáme jako katalyzátor pro silnou rally. Snížení ratingu přišlo poté, co řecká vláda udělala dodatek k původním pravidlům, podle kterých se řídí její suverénní dluh a zavázala všechny soukromé držitele řeckých dluhopisů k jejich výměně, aby byly splněny všechny podmínky €130 miliardového záchranného balíčku.

Trhy spíše žene vzhůru očekávání investorů ohledně dalšího kola tzv. LTRO ze strany ECB. Jedná se 3 letý program refinancování skrze ECB. První kolo tohoto programu spuštěné v prosinci, se setkalo s nebývalým zájmem. Tyto levné půjčky k refinancování využijí hlavně evropské banky. Otázkou je, jak s touto likviditou naloží, zda ji pustí do oběhu ve formě půjček, nakoupí dluhopisy evropských států, nebo zda dají přednost „vyčištění“ svých vlastních účetních knih. Celková částka, která bude k dispozici v druhém kole LTRO, by měla být známa ve středu. Pro akciové trhy by tento program mohl přinést minimálně krátkodobý býčí sentiment, ale co se týče EUR, tak tento krok vnímáme inflačně a tudíž nahrává jeho oslabování. Jak jsme si už ale zvykli, tak ekonomická teorie ze škol v trhu ne vždy platí.

Námi sledovaný pár EUR/USD následoval na začátku včerejšího dne zbytek rizikových aktiv a klesal. První výrazné zpomalení ceny přišlo okolo hladiny 1,3400, na kterou jsme včera upozorňovali. Low se vytvořilo velmi blízko hladiny 1,3372, na kterou jsme také upozorňovali. Na rozdíl od amerických akciových indexů, které večer prudce otočily vývoj směrem výše, ale EUR/USD zavřelo výrazně níže.

Během dnešního obchodování pár EUR/USD „dohání“ včerejší večerní růst rizikových aktiv. Nyní se trh přiblížil k hladině okolo 1,3470. Tuto hladinu vnímáme jako rezistenci. Pokud ji trh překoná, tak se nám otevírá cesta k 1,3505. Další rezistenci vnímáme okolo 1,3525. Pokud trh bude klesat, tak první významnější support budeme hledat okolo 1,3420. Pokud ho trh překoná, tak se nám otevírá cesta až k 1,3336.

Čtěte také:

G20 bude řešit situaci v Evropě