Kurzy měn: I když to se společnou evropskou měnou po převážnou většinu evropského obchodování nevypadalo...

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 26.10.2001

      Kurz USD/EUR

       I když to se společnou evropskou měnou po převážnou většinu evropského obchodování nevypadalo proti americkému dolaru dobře, nakonec byl včerejšek pro euro víceméně úspěšný.

       Mírně oslabující trend zaznamenalo euro již s otevřením trhu, kdy se kurz posunul z hladiny 0,8930 k 0,8910. Prakticky po celé dopoledne se kurz následně držel bez jakéhokoliv trendu v úzkém pásmu mezi 0,8903 a 0,8915 - investoři čekali na výsledek zasedání ECB. Po rozhodnutí ECB nesnížit úrokové sazby euro bezprostředně oslabilo k 0,8880, ne nevýznamná část trhu totiž očekávala snížení sazeb.

       Dolar si však své zisky dlouho neudržel po zveřejnění nepříznivých amerických dat se euro nejprve vrátilo k 0,8930, v další vlně se pak kurz vyšplhal až k 0,8975. I když se očekávala špatná americká data, skutečnost byla mnohem horší. Počet uchazečů o podporu v nezaměstnanosti dosáhl za poslední týden neuvěřitelných 504tisíc, což znamenalo posun čtyřměsíčního klouzavého průměru na nejvyšší hodnotu od března 1991.

       Výrazným zklamáním skončil i výsledek amerických zářijových průmyslových objednávek. Ačkoliv se očekával jejich pokles pouze o mírných -1,5%, ve skutečnosti byl zaznamenán propad o -8,5%. Druhou posilující vlnu na euru odstartoval zveřejněný pokles Existing Home Sales o výrazných -11,7%. Do reálných dat se tak začíná promítat zářijový teroristický útok na USA.

       V dalším průběhu amerického obchodování však euro své zisky neudrželo a začalo se vracet směrem k ranním hodnotám. I přes pesimistická americká data totiž zaznamenaly americké akciové trhy růst. Na těchto trzích panuje optimismus, že se americká ekonomika začne již odrážet od svého dna, což se promítne v lepších hospodářských výsledcích amerických firem. Závěrečný kurz včerejšího obchodního dne činil 0,8922.

       Dnešní obchodování na tomto trhu by mělo být klidnější. Pokud jde o zveřejňovaná data, zajímavá může být zářijová peněžní zásoba v EMU. Hrozí totiž další akcelerace růstu dynamiky peněžního agregátu M3. V USA pak bude v pozdním odpoledni zveřejněno důležité číslo sentiment indikátoru University of Michigan, který monitoruje spotřebitelský sentiment. Pokud dopadne číslo špatně, mohlo by z toho euro opět profitovat.

       Kurz CZK/EUR

       Česká koruna včera poměrně výrazně oslabila, došlo k tomu však až v závěrečných hodinách obchodování. Po převážnou většinu dne se kurz držel bez trendu v úzkém pásmu mezi 33,28 a 33,35, když hráči na trhu čekali na výsledek zasedání bankovní rady ČNB k měnové politice. Na zprávu, že úrokové sazby ponechala naše centrální banka nezměněné, koruna nereagovala. Vzápětí však nabrala koruna výrazně oslabující trend - z hodnoty kolem 33,30 se kurz velmi rychle vyšplhal k 33,55, následně dokonce až téměř k hladině 33,80. Důvodem bylo rozhodnutí ČNB přímo intervenovat na trhu a oslabit tak českou měnu.

       Koruna zaznamenávala v uplynulých týdnech výrazné zisky, které však nesouvisely s hospodářským výkonem ekonomiky, ale se spekulací na konverzi platby za Komerční banku. Protože by silná koruna v situaci snižující se zahraniční poptávky znamenala i výraznější poškození českých exportérů, rozhodla se ČNB kurz oslabit a minimálně vymazat to posílení, za kterým stály spekulace na konverzi platby za KB. Úplné vymazání těchto zisků by znamenalo návrat kurzu koruny do oblasti mezi 33,80 a 34,00. V samotném závěru včerejšího obchodování koruna své ztráty lehce zkorigovala, kurz se stabilizoval na úrovni 33,70. Závěr obchodování kurz zastihl na 33,67, což odpovídá v markovém vyjádření hodnotě 17,22 CZK/DEM.

       Prognózy na krátké období v pointervenční době jsou zatíženy značným stupněm nejistoty. I když dojde ve střednědobém horizontu k opětovnému nastartování posilujícího trendu na koruně (příliv privatizačního kapitálu v příštím roce bude enormní), krátkodobě výrazné posilování očekávat nelze. Možné je dokonce další oslabování koruny, vyloučit totiž nelze další vlnu intervence ČNB proti koruně. Pokud dnes k této intervenci nedojde, měla by se koruna udržet v pásmu mezi 33,50 a 33,80. V opačném případě je možné očekávat oslabování směrem k 34,00, popřípadě i nad tuto úroveň.

       Kurz CZK/USD

       Dopolední a odpolední obchodování na tomto trhu bylo včera velmi rozdílné. Dopoledne bylo ve znamení naprosto klidného obchodování, kdy se kurz koruny pohyboval v mírně oslabujícím trendu. Z ranní otevírací úrovně 37,39 kurz šplhal směrem k 37,43. Mírně depreciační trend byl důsledkem postupného posilování amerického dolaru proti společné evropské měně.

       V průběhu odpoledne se však volatilita na trhu výrazným způsobem zvýšila. Nejprve koruna oslabila až k 37,52 v reakci na rozhodnutí ECB ponechat úrokové sazby nezměněné, aby v zápětí naše měna posílila až k 37,30. Dolaru ublížily zveřejněná americká data, zejména výrazný propad průmyslových objednávek. Následně však koruna opět výrazně oslabila, a to až k 37,85 - důvodem byla intervence ČNB proti silné koruně. Pokračující pád dolaru proti euru se pak v závěru obchodování promítl do korekce korunových ztrát směrem k 37,55. Včerejší hektický den nakonec koruna zakončila na 37,57.

       V průběhu včerejšího odpoledne zvýšená volatilita by již dnes měla ustupovat. Zklidnění situace se totiž očekává jak na trhu koruny proti euru (i když riziko druhé vlny intervence ČNB proti koruně existuje), tak na trhu eura proti dolaru. Ze zahraniční by již dnes totiž neměla být zveřejněna tak důležitá data jako včera. Z USA bude zveřejněn spotřebitelský sentiment indikátor University of Michigan, v Německu budou publikovány zářijové PPI, za celou Evropu pak vývoj peněžní zásoby (M3) za září.

       Kurz JPY/USD

       Jen zahájil své včerejší obchodování na úrovni 122,73. Až do odpoledních hodin japonská měna mírně oslabovala, dostala se tak na hladinu 123,20. Poté ale zaznamenala výrazný růst když posílila až k hladině 122,50. Po zbytek dne ale své zisky korigovala Své obchodování pak japonská měna uzavřela na úrovni 122,87.

       Japonská měna byla včera jednoznačně ovlivňována především situací na trhu euro-dolar. Do odpoledních hodin americký dolar posiloval, později odpoledne ale byly zveřejněny nepříznivé výsledky několika indikátorů. Jednalo se o vysoký počet nově nezaměstnaných, o velmi výrazný propad průmyslových objednávek a o výrazný pokles prodejů domů.

       Dnes ráno byl zveřejněn vývoj spotřebitelských cen v září. Po sezónním očištění klesly ceny o -0,5 m/m. Meziročně se spotřebitelské ceny snížily o -0,8%. Pozitivnější výsledek přinesly maloobchodní tržby ve velkých řetězcích. Ty v září poklesly o -0,6% y/y. Trh ale očekával větší propad ve výši -2,5% y/y. Určitým pozitivem je i nárůst dovozu ropy, ty v září vzrostly meziročně o 12,7%.

       Kurz GBP/USD

       Včera libra proti dolaru mírně oslabila. Libra své obchodování zahájila na úrovni 1,4283. Po zahájení obchodování libra až do odpoledních hodin oslabovala. Dostala se tak až na hladinu 1,4240. Poté ale dolar výrazně ztrácel a libra tak měla možnost posílit až na hladinu 1,4320. Ve večerních hodinách ale libra své zisky korigovala. Své obchodování libra uzavřela na úrovni 1,4262.

       Včera byla libra pod výrazným tlakem trhu euro-dolar. Nejdříve libře uškodilo rozhodnutí Evropské centrální banky o ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni. Později ale naopak libra spolu s eurem profitovala ze špatných amerických čísel. Nejdříve se jednalo vysoký počet nově nezaměstnaných a velmi výrazný propad průmyslových objednávek, později pak o výrazný pokles prodejů domů.

       Dnes dopoledne bude ale zveřejněn velmi významný indikátor. Jedná se o předběžný výsledek HDP za třetí kvartál. Narozdíl od USA by měla ekonomika Velké Británie vykázat růst.

       Kurz PLN/USD

       Zlotý včera proti dolaru nepatrně posílil. Své obchodování zahájil na hladině 4,1185. Po zahájení obchodování zlotý nejdříve oslaboval a dostal se až k hladině 4,1450. Poté ale zaznamenal výrazné zisky a posunul se až pod hladinu 4,1100. Své obchodování pak zlotý zakončil na hladině 4,1025.

       Včera centrální banka snížila dle předchozích očekávání úrokové sazby o 150 bazických bodů. Zlotý na rozhodnutí zareagoval posílením. Posílení ale bylo podpořeno i celkovým oslabováním dolaru. K celkovému vývoj i ekonomiky se také vyjádřil nový ministr financí, Marek Belka. Ve svém projevu prohlásil, že největším problémem ekonomiky je v současné době její silná měna. Dále pak očekávám že se růst začne zvyšovat až na konci roku 2002.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.