Česká koruna ve čtvrtek mírně posílila (2.2.2012)

                Rizikovým aktivům se ve čtvrtek dařilo. Evropské akciové indexy mírně rostly, z regionálních měn si pak připsala zisky česká koruna. Ta vůči euru posílila z ranních 25,20 CZK/EUR na 25,10.
                Dnes zasedala česká centrální banka, která dle očekávání ponechala sazby beze změny na úrovni 0,75 %. Více než rozhodování o sazbách byla zajímavá nová prognóza ČNB, od které se daly očekávat výrazné revize. To se nakonec potvrdilo a nový pohled ČNB na ekonomiku se tak od toho našeho příliš neliší. Výhled na HDP revidovala ČNB směrem dolů na 0,0 % pro letošní rok a 1,9 % pro 2013 (předešlá prognóza 1,2 % a 2,7 %). Směrem nahoru byl revidován kurz CZK/EUR - 24,90 pro 2012 a 24,30 pro 2013 (v předchozí prognóze 23,10 a 22,50). I když nová prognóza ukázala na možnost snížení sazeb v Q3 12, tento krok je podle nás prozatím nepravděpodobný, což potvrdila i slova guvernéra ČNB M. Singera. Dle nás by byl pokles sazeb na místě v případě hluboké recese v EMU či v případě velmi silné koruny, to ovšem není náš současný hlavní scénář.
                Zítra budou zveřejněny české maloobchodní tržby za prosinec. Ty by měly přidat 0,5 % y/y, což je stejná dynamika jako v listopadu (tržby bez automobilového sektoru by měly být nižší o 0,9 % y/y). Na meziměsíční bázi vzhledem k nižšímu prodeji v automobilovém segmentu očekáváme pokles celkových tržeb o 0,3 % (SA, WDA). Za celý loňský rok by si měl maloobchod polepšit v průměru o 2 %, důvodem jsou ovšem nákupy aut ze strany podniků (prodeje v automobilovém segmentu by měly být v průměru vyšší o 6,2 %). Bez aut pak prodeje vloni de facto stagnovaly. Ani situace v letošním roce by se nijak výrazně měnit neměla, když reálné výdaje domácností budou tlumeny změnou nepřímých daní a zhoršujícím se trhem práce.
                Česká swapová výnosová křivka ve čtvrtek zaznamenala paralelní posun dolů zhruba o 2 bb, když kratší konec ovlivnila tisková konference ČNB.    

Autor: Jiří Škop

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.