Akcie v ČR | 22.12.2011 17:46:02

Hlavním tématem vánoc na trzích je dluhová krize v eurozóně / BIG EXPERT - akcie: týden od 19. 12. 2012

Navzdory vánoční náladě má na kapitálové a finanční trhy i nadále hlavní vliv vývoj dluhové krize v eurozóně. Po summitu EU, jehož snahou byl posun eurozóny blíže k fiskální unii a po očekávaném snížení sazeb ze strany ECB (vše v první polovině prosince), byl tento týden jednoznačně ve znamení výsledků historicky první tříleté repo operace ECB.

>Hlavním cílem tohoto kroku je zabezpečit dostatek likvidity a zamezit tak zamrzání mezibankovního trhu. Banky si při této operaci půjčily od ECB téměř 500 miliard EUR, což bylo pro trhy překvapení, neboť se čekalo, že si půjčí výrazně méně. Zajímavé přitom byla i velmi rozdílná interpretace výsledků této repo operace. Od jednoznačně pozitivních hodnocení, kde analytici očekávají, že přebytek likvidity (navíc s dlouhou splatností) bude motivovat banky ke zvýšenému půjčování a k nákupům státních dluhopisů, až po vysloveně negativní reakce, poukazující na to, že potřeba vypůjčit si tak velký objem peněz je jednoznačným potvrzením slabosti bankovního sektoru.

Na domácí scéně pak tento týden trhy čekaly na rozhodnutí ČNB o výši základní úrokové sazby. Bankovní rada zcela v souladu s očekáváním ponechala klíčovou sazbu na rekordně nízké úrovni 0,75 %. Rozhodnutí centrálních bankéřů přitom bylo jednomyslné.

Co se týká výhledu na rok 2012, i když se inflace v té době zejména díky změně sazby DPH podívá až nad 3,0 %, půjde jen o dočasný výkyv. Domácí poptávka zůstane slabá a ČNB nebude muset svou politiku zpřísnit. V příštím roce tak zůstává hlavním scénářem stabilita úroků.

Martin Pecka, Generali PPF Asset Management,
správce fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 12. 2011.

Odhad pro období od 19. 12. 2011 do 16. 1. 2012 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK	↑↑ 50	303,8	1	2	1	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 38	3 135	1	1	2	0	0
NWR	↑ 38	123	1	1	2	0	0
KITD	↑ 38	169	1	1	2	0	0
VIG	↑ 38	730	1	1	2	0	0
ČEZ	↑ 38	753	1	1	2	0	0
CETV	↑ 38	131,1	1	1	2	0	0
UNIPETROL	↑ 25	170	1	0	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	0	375	0	1	2	1	0
PHILIP MORRIS ČR	0	11 411	0	1	2	1	0

Odhad pro období od 19. 12. 2011 do 18. 6. 2012 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
ERSTE GROUP BANK	↑↑ 62	303,8	1	3	0	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑↑ 62	3 135	1	3	0	0	0
NWR	↑↑ 50	123	1	2	1	0	0
KITD	↑↑ 50	169	1	2	1	0	0
VIG	↑↑ 50	730	1	2	1	0	0
ČEZ	↑↑ 50	753	1	2	1	0	0
CETV	↑ 38	131,1	1	1	2	0	0
UNIPETROL	↑ 25	170	1	0	3	0	0
TELEFÓNICA O2 C.R.	↓ -12	375	0	1	1	2	0
PHILIP MORRIS ČR	↓ -25	11 411	0	1	1	1	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Dušan Jalový - UniCredit Bank Czech Republic

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

>