Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Finance  |  22.12.2011 08:27:53

UBS: 9 hlavních ekonomických témat pro 2012


Tým akciových stratégů z UBS vydal report o možných rizicích roku 2012. Jsou si vědomi toho, že vzhledem k současným turbulencím a vysoké volatilitě na trzích je těžké cokoli odhadovat, přesto sestavili přehled devíti nejvýznamnějších témat pro příští rok a pokusili se načrtnout jejich nejpravděpodobnější scénáře.

Hlavní témata podle UBS na rok 2012

Hlavní témata roku 2012

1. Optimistické konsenzuální odhady zisků

Obvyklé zkreslení v očekávání analytiků je všeobecně známé. Přestože je drtivá většina analytiků plná entuziasmu, těžko lze spoléhat na to, že se jejich optimistické předpovědi naplní.

Analytici predikují v příštím roce 11,7% růst zisků, který staví na 4,2% růstu tržeb a na zvýšení marží. Vzhledem k tomu, že poslední dva měsíce se marže spíše snižovaly a současná fáze ekonomického cyklu jejich opětovnému navyšování nenahrává, jde o přehnaně optimistické odhady.

Podle UBS ekonomiky zpomalují a globální hospodářský růst by se měl pohybovat jen kolem 2,7 %. Některé regiony čeká recese. Střízlivé odhady zisků by proto měly být jednociferné.

Růst zisků MSCI AC World

 

 

2. Finanční sektor se vzchopí

Důvody, které táhnou dolů akcie bank, stále trvají: rostoucí regulatorní požadavky, nedostatek kapitálu, zhoršující se úvěrové a likviditní podmínky v Evropě, riziko "tvrdého přistání" a nemovitostní bubliny v Číně, slabé oživení globální ekonomiky, skomírající spotřebitelská poptávka a stagnující nemovitostní trh v USA.

K tomu všemu přibývají nové hrozby: snižování bilancí, napětí ohledně státních dluhů v Evropě, neobratné reakce politiků a další potenciální zvyšování bankovní regulace ve snaze utišit všeobecnou nespokojenost s finančními institucemi.

Finanční tituly vs. celý trh

Největší ekonomické hrozby roku 2012

Saxo Bank: 10 šokujících předpovědí na rok 2012


3. Posilování eura

"Odolnost eura" vůči evropské dluhové krizi byla velkým překvapením roku 2011. Euro začalo podléhat tlakům až v nedávné době. Politici naordinovali Evropě procyklickou fiskální restrikci v době, kdy ekonomiky čeká recese, a zpřísňují regulatorní požadavky, přestože Evropě hrozí úvěrová krize.

ECB minulý rok odvážně navýšila úrokové sazby, se zpožděním je sice navrátila na původní hodnotu, ale stále není ochotna poskytnout eurozóně monetární stimul, který by kompenzoval dopad fiskálních restrikcí a uvolnil podmínky financování bank. ECB má větší strach z morálního než z ekonomického hazardu.

Podle UBS prodělá ekonomika eurozóny v příštím roce mělkou recesi (-0,7 %). V první polovině roku 2012 by se dokonce anualizovaná míra poklesu HDP měla pohybovat kolem -1,7 %.

Aktuální konsenzuální doporučení zní SHORT EUR a analytici se předhánějí v tom, kdo předpoví eurodolarovou paritu. Pokud však Fed spustí dlouho očekávané kvantitativní uvolňování s pořadovým číslem tři, předvede eurodolarový měnový pár na Forexu ještě divy.

4. Cena ropy Brent pod 70 USD za barel

Cena ropy Brent se z 95 USD za barel z počátku roku dokázala vyhoupnout až na dubnových 125 USD. Od té doby její cena pozvolna klesala. Přestože poptávka po ropě vlivem nepříznivého ekonomického vývoje oslabuje a stranu nabídky ovlivní obnova dodávek z Libye, tým UBS neočekává, že by se cena dostala v příštím roce pod 95 USD za barel.

Opakování letošních nepokojů se jeví sice jako nepravděpodobné, existuje však riziko zhoršování napětí v Íránu.

Jaká další ekonomicko-investiční témata vidí analytici z UBS pro příští rok?


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Finance:

28.02.2012  Jak obchodovala Amerika 28. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Jak obchodovala Amerika 27. 2. 2012 Grant Capital (Grant Capital)
27.02.2012  Evropské burzy oslabují, pražská burza udržela úroveň z konce minulého týdne Investiční bankovnictví (Komerční banka)
27.02.2012  ECB už 2 týdny nekoupila žádné vládní dluhopisy Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)




Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688