Kam se nalije 500 miliard eur?

Asi každého investora dnes ohromila zpráva, že ECB prostřednictvím nových tříletých instrumentů poskytla evropským bankám likviditu v objemu dosahujícím takřka 500 miliard eur. Na co budou tyto prostředky vynaloženy? Mění se tímto něco na probíhající dluhové krizi?

Předně bych chtěl podotknout, že samotný objem poskytnuté likvidity mi nepřijde až tak důležitý. Respektive výše objemu je nepochybně zajímavá, ale zda výsledky tendru byly nad či pod očekáváním, je pro vývoj na finančních trzích zcela zanedbatelná okolnost.

Úrok pro splácení jistiny stanovený ve výši 1 % je samozřejmě výsměch všem dlužníkům (jak ze soukromé, tak veřejné sféry), kterým banky půjčují na 10% i vyšší úrok. Nicméně morální stránku transakce nechme nyní stranou a pojďme se zamyslet nad tím, kam tyto prostředky nakonec potečou a jak to ovlivní současný průběh dluhové krize.

Že má evropský bankovní systém (údajně) jisté problémy s likviditou se ví už pár měsíců, a bylo jasné, že poptávka po instrumentu bude velká. Na druhou stranu by bylo naivní se domnívat, že tyto prostředky byly poskytnuty předně pro podporu (záchranu) evropského bankovního systému. Podpora bankovního systému byla pouhou zástěrkou pro získání těchto prostředků, a ty nebudou vynaloženy na nic jiného než na rizikové finanční spekulace. Je to geniální tah finančníků, jak získat levné masivní prostředky za podpory veřejnosti.

Ihned po uskutečnění tendru a zveřejnění jeho výsledků byla reakce akciových i dluhopisových investorů velice vlažná, pokud vůbec nějaká byla. Kde však bylo možné pozorovat zvýšenou aktivitu, byl měnový pár EUR/USD. Eurodolar prakticky okamžitě reagoval prudkým oslabením a veškeré zisky z průběhu dne za přítomnosti velice nadprůměrných objemů odevzdal...

Kam se nalije 500 miliard eur a jaký dopad to bude mít na dluhovou krizi? Celý článek od Pavla Šafaříka můžete číst na iPOINT