ČEZ: Cena povolenek raketově rostla po schválení evropského návrhu na snižování jejich počtu

Výbor životního prostředí v parlamentu EU schválil návrh, který dovoluje EK snižovat počet vydaných emisních povolenek v dalším období (NAP III 2013-2020). Cena emisních povolenek, která dostala na svá historická minima, po této zprávě raketově vzrostla o 30 % (8,54 EUR/t).

Vzhledem k výjimce dostane ČEZ na začátku NAP III v 2013 cca 55 % svých potřeb CO2 povolenek zdarma (70 % očištěných o export) s postupným snižováním na 0 % v 2020. A má tak výhodu proti západoevropským konkurentům, kteří si v NAP III musí všechny emisní kredity kupovat. Připomeňme, že se jedná o návrh, který musí schválit parlament EU (všechny členské země), hlasovat by se mělo v dubnu 2012. ČEZ včera posílil o 4,3 % na 785,1 Kč


Včerejší hlasování je nicméně teprve prvním krokem, následovat bude obdobné hlasování v průmyslovém výboru na začátku příštího roku a především hlasování v samotném EP a odsouhlasení všemi 27 státy EU. I proto si myslíme, že nárůst cen povolenek bude mít časově omezenou povahu. Z pohledu akcií ČEZ je nicméně důležité, že by se cena povolenek a elektřiny měla alespoň stabilizovat a přerušit téměř nepřetržitý pokles. I proto si myslím, že ČEZ by si nyní mohl najít vyšší pásmo, v němž se budou jeho akcie obchodovat, místo původních 710-760 CZK je podle nás reálné nové pásmo 740-800 CZK.

Marek Hatlapatka