Česká ekonomika v 2012: Odhad vývoje HDP, inflace, sazeb a koruny
Před nedávnem jsme se setkali s představiteli hospodářské politiky, manažery lokálních fondů, politickými manažery a ekonomy Mezinárodního měnového fondu v Maďarsku, Polsku a České republice. Vzhledem k silnému navázání na eurozónu budou státy střední Evropy v roce 2012 čelit výraznému zpomalení ekonomik a volatilita na trzích bude pokračovat. Reakce politiků se přitom v jednotlivých zemích liší. (zdroj: CITIBANK)
V České republice čekáme, že se ČNB bude muset popasovat s dilematem koruny. Dluhopisový trh bude závislý na lokální fiskální politice a vnějším tržním sentimentu. Čekáme, že koruna zůstane v budoucnu slabší, což bude tlumit poptávkový šok ekonomiky. Na druhou stranu bude představovat inflační riziko pro ČNB, ale nečekáme, že ČNB zvýší sazby, jelikož ekonomika je mnohem slabší, než ČNB čeká (pravděpodobně i vůči jejímu alternativnímu scénáři) a snížení sazeb ECB na 0,5 % v polovině roku 2012 bude tlačit na snížení sazeb ČNB. Ovšem ČNB může přistoupit ke zvýšení sazeb na počátku roku 2012 za následujících podmínek: 1. fiskální autority odstoupí od svých fiskálních závazků; 2. koruna oslabí nad 26 vůči euru; 3. lednová inflace vzroste nad očekávání.
1. stabilita investorů v investičních fondech, pokud nastane na trzích další mela; 2. české banky asi obnoví proces vytlačování soukromých půjček nákupem vládních dluhopisů jako v letech 2009 a 2010, ale jejich preference koupit české dluhopisy může být limitována omezením na expozici vůči české vládě a/nebo tím, že proces snižování bilancí v regionálním bankovním sektoru nepřímo ovlivní i bilance českých bank. Chcete se zorientovat ve výhledech na rok 2012? Využijte rozcestník "Kam investovat v roce 2012" |
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz