Francouzský AAA je už jen na papíře, trh už k zemi přistupuje jinak

Ratingové agentury doposud drží francouzské ratingové hodnocení na nejvyšších stupních, ale trh francouzské instrumenty obchoduje již jako by bylo na nižší úrovni.

Výnosový spread mezi 10letými francouzskými a německými dluhopisy se dostal na úroveň 155 bodů, výnos francouzských 10letých dluhopisů se pohybuje na úrovni 3,47%, což je celé 1% nad Velkou Británii, která si drží hodnocení AAA, a uprostřed mezi výnosy Holandska a Belgie, které mají u Moody´s o stupeň horší hodnocení na úrovni Aa1.

Podle analytiků a účastníků trhu již investoři provedli své vlastní hodnocení, které je pod AAA top ratingem.

Francie se sice snaží udržet si "papírově" nejvyšší možné hodnocení a to mimo jiné prostřednictvím dvěma balíčky rozpočtových škrtů, ale uklidnit nedůvěru investorů se jí příliš nedaří. Výnos dvouletých dluhopisů stoupl od letošního dubna o 55 bazických bodů na 1,67%. Výnos obdobných 2letých německých dluhopisů za stejné období poklesl o 30 bodů na 0,42%.

Analytici Credit Suisse míní, že výnosy francouzského 10letého dluhopisu se dostanou nad 5%.

Francie má nejvyšší úroveň zadlužení (85% HDP) z pětice hlavních členských zemí eurozóny, francouzské banky drží cca 681 mld.EUR aktiv pěti krizí již postižených zemí.