Ani BMW tak vysoké otáčky nevydrží

U BMW obchody frčí. Mnichovská automobilka oznámila za první tři čtvrtletí výtečné výsledky. V posledních třech měsících se podařilo dosáhnout dokonce rekordního výsledku. Přesto se cenám akcií nahoru nechce. A BMW v tom není samo. Předseda představenstva Norbert Reithofer se nenechal vyvézt z míry nejistým obdobím a naopak sebevědomě tvrdil, že dokáže koncern bez problémů provézt případnou krizí – především díky nové produktové paletě (např. nová trojková řada). Důvod ke spokojenosti přichází také z USA, kde do října prodali již téměř 250.000 vozů, což je o zhruba 15 procent více než loni. Sebedůvěra koncernu se odrazila i ve spekulacích o expanzi koncernu a možném vstupu do producenta karbonu SGL Carbon. Případné expanze v současné době by však byla trhem vnímána spíše kriticky, kvůli vysokému finančnímu zatížení koncernu. Další růst je nepravděpodobný Za poslední rok se kurz akcií BMW vyvíjel se ziskem 0,6 % podstatně lépe než celý akciový trh, který odepsal 14,6 %. Z pohledu technické analýzy se však kurz nevyvíjí přesvědčivě. Směr vzhůru je kolem hranice 65 eur téměř nepropustný, naopak směrem dolů je kromě podpory na 50 eurech cesta volná až k hranici 40-ti eur. V současné době se vyplatí preferovat krátkodobější investice, které mohou případně zajistit portfolio v případě propadů akciových trhů. Krátkou splatnost a atraktivní výnos nabízí Reverse Bonus certifikát od Goldman Sachs. Investoři si mohou přijít minimálně na bonusový výnos 18 procent neboli 78 procent p.a., pokud se do 17. února příštího roku nevyšplhá kurz akcie BMW nad hranici 70 eur (=odstup 18 %). Pokud se naopak kurz propadne pod bonusovou úroveň 44,50 eur, bude celkový výnos ještě vyšší, jelikož certifikát nemá žádný cap a nadhodnotu „pouze“ 6,2 %. Automobilky se chovají cyklicky Automobilový sektor, jakožto tradiční cyklické odvětví, profituje nejvíce z oživení světové ekonomiky. Akcie těchto společností si za poslední rok připsaly desítky procent. Nyní však dostává plán automobilek díky pokračující dluhové krizi v Evropě a v USA silné trhliny. Firmy již reagují na možné ochlazení konjunktury šetřením a propouštěním. Stejně tak boom na rozvíjejících se trzích nemusí trvat věčně. Možné splasknutí nemovitostní bubliny v Číně by mělo značné následky i na odbyt automobilů. Nicméně i v případě, že by nakonec žádné další šoky světovou ekonomiku nepostihly, zůstává otázkou, jaká další pozitivní překvapení by ještě mohla přijít, aby kurzy automobilek i nadále šplhaly vzhůru. Není tak vůbec vyloučeno, že se motor zadře, ať už bude další vývoj jakýkoli. Pro klesající či stagnující kurzy jsou nejvhodnější investicí reverse bonus certifikáty. Maximální výnosy se zde pohybují od 15 do 35 % p.a., pokud kurzy automobilek do splatnosti v červnu 2012 neposílí o více než 30 %. Zvláště při aktuální nervozitě na trzích je však jakékoliv posílení vysoce nepravděpodobné.