Na obzoru je další globální úvěrová krize, zachraň se, kdo můžeš!

Čeká nás další brutální úvěrová krize! Alespoň podle Satyaita Dase, respektovaného autora řady knih o palivu poslední finanční krize: Světě derivátů a strukturovaných instrumentů. „Banky a finanční instituce obecně zjišťují, že obtížnost získávání zdrojů roste a náklady na ně prudce stoupají,“ říká Das pro CNBC. Od poslední doby ledové na úvěrových trzích neuplynuly ani tři roky. Tehdy zmrazil peněžní emisi pád Lehman Brothers a extrémní strach bank navzájem z kvality svých aktiv a potenciální kapitálové nedostatečnosti. Mezibankovní sazby narostly na extrémní hodnoty a prakticky znemožnili vzájemné doplňování likvidity. Z homogenního bankovního systému, v němž neustále hladce protékají bilióny dolarů, se stalo hřiště, kde každý ústav hraje sám za sebe a je odkázán jen na své zdroje. Proto taková vstřícnost FED, proto tolik likviditních infuzí. Na klientské straně, tedy na straně poptávky reálné ekonomiky po úvěru, se doslova přes noc zavřelo úvěrové okénko. Podniky, provozně i investičně závislé na úvěru utrpěly ránu do slabin, začínající projekty měly rovnou smůlu. Rychlý rozvoj hospodářství je spojen s extrémní úvěrovou emisí, zásadnější problém v této oblasti tak vede k nevyhnutelné recesi. Podle Dase hrozí obdobná situace právě nyní. Je zajímavé, jak trh vyhodnotil včerejší nákupy Warrena Buffetta v Bank of America. Warren totiž nakupuje v okamžiku, kdy situace je opravdu vážná. Fakt, že BoA potřebuje kapitál, je na jedné straně alarmující. Přes všechny administrativní zbytečnosti typu stress testů, mající zmást trh, na stole leží zásadní otázka: Jak je na tom finanční sektor se svým zdravím doopravdy? Je snad BoA první vlaštovkou, že nás čeká opět katastrofa v podobě nedostatku kapitálu, se kterou se svět potýkal po odpisu bezcenných hypotečních derivátů? Dejme slovo Dasovi.

Prý svět čeká další úvěrová krize. Je jen nejasné, kdy vyvrcholí. Čtěte na iPOINT