VIG za 1H11 zvýšila zisk meziročně o 9,5% na 215 mil.EUR

Pojišťovna Vienna Insurance Group (VIG) dnes oznámila své konsolidované hospodářské výsledky za první pololetí roku, které jsou na všech úrovních víceméně v souladu s našimi odhady. Čistý zisk dosáhl 215 mil. EUR, což představuje meziroční nárůst o 9,5 %. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 3,1 % na 4 729 mil. EUR, především díky růstu v segmentu neživotního pojištění. Ohledně výhledu hospodaření společnost zopakovala, že v tomto roce očekává nárůst zisku před zdaněním o přibližně 10 % a růst předepsaného pojistného nižším jednociferným tempem. Tomuto výhledu prozatím odpovídají i čísla za prvních 6 měsíců roku.

Celkově hodnotíme zveřejněné výsledky neutrálně a neměly by vyvolat výraznější tržní reakci. Společnost opět potvrdila stabilitu svého hospodaření a díky poměrně konzervativní investiční strategii pak není pojišťovna ani výrazněji zasažena riziky plynoucími z dluhové krize v Evropě. Konferenční hovor k výsledkům se koná od 15:00 (SEČ).

Zdroj: VIG, projekce J&T Bank; *bez minoritních podílů

 
Hrubé předepsané plnění se za 1. pololetí zvýšilo o 3,1 % na 4,73 mld. €. Hrubý zisk dosáhl 282,2 mil. € (+10,4% r/r) a čistý zisk 215,1 mil. € (+9,5 % r/r). Společnost potvrdila svůj výhled pro letošní fiskální rok a očekává růst hrubého zisku o 10 % a předepsaného pojistného o pár procent (VIG).

Výsledky byly přesně v souladu s naším odhadem i konsensem trhu. Společnost také potvrdila svůj výhled, avšak za předpokladu, že se výrazně nezhorší hospodářské podmínky. Na pozadí možného pomalejšího růstu ekonomik, pravděpodobně mírně upravíme naše odhady na letošní a následující roky a budeme muset snížit naši cílovou cenu. Nicméně akcie VIGu hodnotíme stále jako velice atraktivní. Rozvaha společnosti je silná a hotovost přesahuje 1 mld. €. Expozice vůči z pohledu dluhové situace slabším zemím EMU (tzv. PIIGS) je velice omezená (méně jak 1 % z celkových finančních aktiv).

Christoph Schultes, CIIA