Akciový výhled 8. 8.: Trh napsal Wall Street 3: Stone se má co učit (+ ČEZ, F)

Zámořské uvažování občas pobaví. Tak například po víkendovém ratingovém downgradu se na jednom z finančních serverů objevuje titulek: What is S&P? Headline dává vzpomenout na jaro loňského roku, kdy šly více na odbyt mapy světa, když se investoři chtěli podívat, kde že to Řecko vlastně leží. Nicméně k pátku: Obchodování v závěru týdne jevilo známky pokročilého šílenství: Zámořské benchmarky se propadaly až o 3,5 %, akcie byly zatíženy euroamerickými dluhy, jejichž tvorbou před dvěma lety politici zahájili donquijotský a populistický boj s hospodářskou krizí. Nyní se zdá, že region se opět řítí do recese a tentokrát situace připomíná crash test auta, jehož airbagy jsou už dávno vystřelené. Hospodářská politika uplynulých dvou let vsadila na divokou kartu: Že fiskálně-monetární kopanec dostane ekonomiku zpátky na oběžnou dráhu solidního hospodářského růstu. A impulsy byly tak masivní, že tomu uvěřil i trh. Jenže víra se stále více ukazuje jako to jediné imaginární eso v rukávu optimistů. Ale co je větší problém: Impulsy byly tak masivní, že je v příští recesi nelze zopakovat. Akciové trhy padají možná především kvůli tomu, že pokud se euroamerický hospodářský titanic opravdu odporoučí pod hladinu, hospodářská politika nemá jak reagovat. Politici, a potažmo kvazinezávislí centrální bankéři vystříleli před televizními kamerami a volebními urnami své zásobníky příliš rychle a s příliš velkou sebejistotou. Nicméně chronickou hrozbu jménem recese na moment opusťme, jelikož budeme mít plné ruce práce s čerstvými katastrofami: Amerika věší vlajku na půl žerdi a cítí se zneuctěna S&P, ztráta třech Áček důvěře v riziková aktiva rozhodně nepřidá, ECB pak uvažuje o nákupu italských a španělských dluhopisů, což připomíná zoufalý pokus zkrvaveného boxera v provazech o poslední akt obhajoby své cti před knock outem. Ne, tohle léto nebude dobré, na to už jste ale připraveni, že…

Evropa nevypadá, jak očekáváte, vůbec dobře a Praha zřejmě otevře znovu v záporu. Plusem může být jistá (zřejmě krátkodobá) stabilizace díky pohotovostním zákrokům ECB na poli infikovaných evropských bondů, nicméně kupci si budou od parketu držet pořádný distanc. Zatím možná budou „fungovat“ dividendové...

Pondělní akciový kudykam, novinky z ČEZ či Fortuny. Čtěte na iPOINT