Kurzy měn: I když bylo včerejší obchodování na tomto trhu poměrně volatilní, kurz se v průběhu celého.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• I když bylo včerejší obchodování na tomto trhu poměrně volatilní, kurz se v průběhu celého dne nepohyboval v nijak výrazném trendu, vysledovat bylo možné pouze mírně posilující tendenci na euru. Včerejší kurzový vývoj eura proti dolaru však byl pouze reziduálním výsledkem kurzového vývoje na ostatních světových trzích, zejména švýcarského franku proti americkému dolaru (posilující kurz švýcarského franku vyjadřuje důvěru ve švýcarskou měnu jako v bezpečnou měnu v době hrozícího válečného konfliktu) a kurzu japonského jenu proti dolaru, respektive euru. Japonský jen totiž ze současné nejistoty také profituje a posiluje. To se však vůbec nelíbí japonské centrální bance. Posilování totiž neodpovídá fundamentálnímu výkonu japonské ekonomiky a hrozí strhnout japonskou ekonomiku dále do recese. Japonská centrální banka bojuje proti posilování jenu přímými intervencemi na devizových trzích.
• Během první hodiny včerejšího evropského obchodování euro proti dolaru ztrácelo, z ranních hodnot kolem 0,9140 spadlo až k 0,9105. Během dopoledne však došlo k prudkému otočení trendu a posílení eura až téměř k hladině 0,9200. Posílení evropské měny bylo důsledkem intervence japonské centrální banky. V dalším průběhu evropského obchodování euro své ztráty postupně korigovalo až k 0,9125. Americké obchodování však bylo opět ve znamení posílení eura až na uzavíracích 0,9168.
• Důležité pro dnešní vývoj bude, jak se bude vyvíjet situace ohledně odvety proti teroristům a jak moc se to přímo dotkne Spojených států. Od toho se totiž bude odvíjet důvěra v americkou měnu - zda bude považována za bezpečný přístav či nikoliv. Pokud jde o fundamenty, dnes hrozí spíše oslabování dolaru. Bude totiž zveřejněna americká zářijová spotřebitelská důvěra. Podle průzkumu agentury Bloomberg se očekává pokles tohoto indikátoru až na 105,0 ze srpnových 114,3, což by znamenalo nejnižší hodnotu od června 1996 a zvýšení pravděpodobnosti pádu americké ekonomiky do recese.

• Na trhu koruny proti euru bylo včera téměř mrtvo, a to i přes skutečnost, že byla zveřejněna čísla českého zahraničního obchodu za srpen. Výsledek ale nebyl pro trh překvapením a nepřinesl žádný impuls. Deficit zahraničního obchodu dosáhl výše -14,3mld Kč, což bylo v souladu s očekáváním trhu. Podle agentury Reuters trh v průměru očekával deficit -13,6mld Kč. Včerejší obchodování zahájila koruna na hladině cca 34,22. Po celý den se pak pohybovala jen ve velmi úzkém pásmu okolo hladiny 34,20. Před závěrem obchodního dne se ale přeci jenom dokázala od této hladiny odpoutat a nepatrně posílila na závěrečných 34,16, což odpovídá v markovém vyjádření 17,47 CZK/DEM.
• Dnes již z domova zveřejnění žádných důležitých makroekonomických dat neočekáváme. Pokud však jde o domácí vlivy, na trhu se začíná stále více spekulovat na brzké provedení platby za Komerční banku, což by samozřejmě znamenalo pro českou korunu poměrně významnou podporu. Pokud jde o zahraniční trhy, je stále nezbytné sledovat přípravy Američanů na odvetný útok proti teroristům a reakci kurzu eura proti dolaru. Pro dnešní den očekáváme pohyb v pásmu mezi 34,07 a 34,35.

• Na včerejší obchodování neměly fundamenty z Evropy a USA velký vliv. Korunu nijak neovlivnil ani domácí zahraniční obchod za srpen (deficit -14,3mld Kč). Naše měna zahájila své obchodování na hladině 37,45. Po zahájení začala nejdříve oslabovat směrem k hladině 37,60. V té době se ale objevila intervence na trhu dolar-jen. Na trh euro-dolar, resp. koruna-dolar byl ale dopad této intervence naprosto zanedbatelný. Koruna postupně začala své ztráty mírně korigovat a posunula se zpět na hladinu 37,45. Z těchto úrovní ale koruna krátce po poledni posílila až pod hladinu 37,25. Důvodem tohoto pohybu byla včera druhá intervence, tentokráte na trhu euro-jen. Bank of Japan tak provedla již pátý zásah na trhu během šesti obchodních dnů. Pomocná ruka koruně ale neměla dlouhého trvání a koruna začala své zisky pomalu mazat. Závěr obchodování korunu zastihl na 37,33.
• Protože z domácí ekonomiky se dnes nic neočekává, bude kurz koruny proti dolaru určován pouze tím, jak se bude vyvíjet kurz eura proti dolaru. Z tohoto pohledu bude tedy i nadále nezbytné sledovat přípravy na odvetný útok proti teroristům a reakce finančního trhu. Významnou roli sehrává v posledních dnech japonská centrální banka a její intervence. Pokud jde o dnes zveřejňovaná data, důležité bude zejména zářijové číslo americké spotřebitelské důvěry.

• Jen zahájil své včerejší obchodování na úrovni 116,56. V průběhu japonského obchodování zaznamenal jen posílení k hladině 116,40. Poté ale svůj pohyb otočil a výrazněji oslabil, a to až na hladinu 117,20. Po zbytek dne byl již víceméně klidný a pouze mírně oslaboval. Své obchodování nakonec uzavřel na úrovni 117,53.
• Jen včera oslaboval především díky japonské centrální bance. Přestože byl v Japonsku svátek, Bank of Japan se v průběhu dne dvakrát objevila na trhu, nejdříve na trhu dolar-jen, později přes její kolegyni Evropskou centrální banku na trhu euro-jen. Bank of Japan tak nadále dává trhu jasně najevo, že se jí současné posilování jenu nelíbí a že proti němu bude bojovat. Silné úrovně japonského jenu totiž poškozují japonské exportéry a celkově by tak ekonomice, která se nalézá ve velmi problematické situaci, mohly dále uškodit. Americký dolar proti jenu ale neposiloval pouze díky Bank of Japan, americkému dolaru totiž pomohly i akciové trhy, které včera zaznamenaly překvapivé nárůsty.
• Dnes ráno pak byl zveřejněn srpnový vývoj sektoru obchodu. Celonárodní prodeje zaznamenaly v meziročním srovnání pokles, a to o -0,3%.

• Libra včera proti dolaru posílila. Své obchodování zahájila libra na úrovni 1,4560. Výraznější pohyby zaznamenala až v průběhu dopoledne. Když výrazně posílila nejdříve na hladinu 1,4630 a později 1,4660. Pak sice své zisky mírně korigovala, ale nakonec jich většinu uhájila. Své obchodování uzavřela na úrovni 1,4630.
• Libra byla včera opět ve vleku trhu euro-dolar. Z domácí ekonomiky nebyl zveřejněn žádný důležitý údaj. Libře tak pomohla intervence ze strany japonské centrální banky. Bank of Japan intervenovala ve prospěch dolaru a eura a v neprospěch vlastní měny. Proti dolaru si ale libra vedla lépe než euro, jelikož proti euru zaznamenala také úspěchy. Z velké části bylo ale posílení taženo přesuny prostředků korporací.

• Zlotý včera proti dolaru nepatrně oslabil. Své obchodování zahájil na úrovni 4,1850. Po většinu dne byl zlotý klidný a stabilní. Teprve v závěru dne mírně oslaboval směrem k hladině 4,1900. Své obchodování zlotý uzavřel na úrovni 4,1870.
• Včerejší den byl pro zlotý spíše negativní. Jak se totiž ukázalo, Svaz demokratické levice sice jasně vyhrál parlamentní volby, na majoritu v parlamentu ale nemá. Poslední zprávy tak znamenají, že SLD bude muset buďto absolvovat složitá vyjednávání s koaličním partnerem, anebo sestavit menšinovou vládu. V každém případě to ale bude znamenat podle premiéra Leszka Millera platit vysokou cenu ve formě špatných kompromisů.