Proč investovat do hodnotových akcií
ČTVRTÝ DÍL SERIÁLU NAUČTE SE OBCHODOVAT AKCIE OD PROFESIONÁLŮ
Minulý díl jsme věnovaly teori “nakupuj levně s vidinou rychlého růstu”, který obhajoval například americký ekonom, profesionální nvestor a „učitel Warrena Buffetta“, Benjamin Graham. V dnešním díle se podíváme podrobněji na hodnotové akcie.
Diskuze o rizikovosti investicí do hodnotových akcií probíhá již několik desetiletí. Doposuď se dosáhlo zhody v otázce, proč mají hodnotové akcie v porovnání s růstovými postupem času větší návratnost. Zástancové Efficient Market Hypothesis (hypotéza efektivních trhů) tvrdí, že investoři do hodnotových akcií jsou odměňováni za to, že na sebe berou větší fundamentální riziko. Zajímavé však je, že několik studií ukázalo, že při použití různých běžných měřítek rizika jsou hodnotové akcie v porovnání s růstovými dokonce méně rizikové a přitom ziskovější.
ZÁKLADNÍ CHARAKTERISTIKY HODNOTOVÝCH AKCIÍ
- Jejich fundamentální dáta nevypadají na první pohled lukrativně, ale podrobnější analýza a due dilligence ukáže opak - podhodnocené akciové tituly, které se obchodují na atraktivních úrovních.
- Vysoký dividendový výnos
- nízké P/B ratio (nízký poměr tržní ceny k účetní hodnotě akcie)
- nízký poměr ceny k zisku na akcii
- střední až dlouhý investiční horizont (obvykle jeden rok a více)
V případě zájmu o investování hodnotových akcií čtěte analýzu Saxo Bank GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO s investičními nápady, kterou publikujeme každý měsíc.
Akciové tituly v GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO jsou vyhodnocované jedenkrát měsíčně a aktualizovaný seznam je pak zveřejněný na www.tradingfloor.com/equities. Tuto publikaci je však nutné brát jenom jako vstupní strategii pro dlouhodobější investici. Nezveřejňujeme žádné doporučení týkající se stop-loss příkazů, vybírání zisků nebo reštrukturalizace investice, protože tyto rozhodnutí jsou věcí každého investora. V naší měsíční publikaci však bude zverejněný:
· seznam kolem 20 nejlacnějších globálních akciových titulů zostavený na základě nášho hodnotového modelu
· informace o výnosech
· hodnocení vývoje našich historických/aktuálních portfólií hodnotových akcií SAXO.
Jedním z nejdůležitějších aspektů při investování do hodnotových akcií je investiční horizont. Vzhledem k tomu, že neexistuje jednoznačná shoda ohledně konkrétního časového rámce, v kterém je vhodné tento typ titulů držet, jsme zástanci držby po dobu nejméně jednoho roku, co představuje stejný časový horizont jako ten, na kterém stavíme naše testování na historických datech. Mějte na paměti, že trpělivost je nejdůležitější vlastností každého investora, který se do hodnotových akcií rozhodne investovat.
NAŠE METODOLOGIE
Po tom, co byla naše globální strategie pro hodnotové akcie uplatněná na vybraná portfolia, do kterých se investovalo pokaždé v lednu v roce 2006, 2007, 2008,
VÝSLEDKY TESTOVÁNÍ NA HISTORICKÝCH DATECH
Zvolili jsme globální referenční index, na základě kterého sme udělali vyhodnocení historických výsledků globální strategie pro hodnotové akcie. Jako referenční index pro porovnání výsledků jsme použili index MSCI World (EUR) (vzhledem k tomu, že výnosy GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO uvádíme v eurech, měl by stejnou měnu používat i referenční index).
V 15 z celkem 18 hodnocených čtvrtletí překonala GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO svými výsledky index MSERWI aj po odečtení dividend. V případě, že by jsme v roce 2006 uplatňovali tzv. "strategii držení investicí" (se čtvrtletní restrukturalizací a s vytvořením nového portfolia v súladě s modelem každý rok), GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO by mělo v současnosti v porovnání s portfoliem investovaným do referenčního indexu dvojnásobní hodnotu.
Zatím co v září 2010 se index MSERWI ještě stále usiloval získat stracenú půdu pod nohami, GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO dosáhlo za posledních 4,5 roka po odečtení dividend celkového výnosu 90,4 % (výnos 15,4 % v přepočtu na jeden rok).
Při podrobnějším pohledu na výsledky vykazované v jednotlivých letech byl rok 2008 jediným, kedy po odečtení dividend dosahoval po celý rok index MSCI World (-39,08 %) lepších výsledků jako GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO (-39,93 %), a i přesto to bylo jenom o 0,85 %. Ak do výnosů započítáme i dividendy, pak se výsledek obráti v prospěch GLOBAL VALUE EQUITY PORTFOLIO (-35,91 %), co je výsledek, který za celý rok překonáva referenční index o 3,17 %.
O tom jak efektivněji obchodovat akcie se dozvíte v praktickém manuálu Saxo Bank NAUČTE SE OBCHODOVAT AKCIE OD PROFESIONÁLŮ.
OBJEDNAT
První díl Kupujte akcie, kdykoli máte peníze
Druhý díl Nakupujte akcie při propadu
Třetí díl Nakupujte levně (value investing)
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz