ČS - koment 16.3. - jestřáb k jestřábovi sedá, maloobchod, rating Portugalska

Region

·   Další dva centrální bankéři včera vyslali trhu celkem jestřábí poselství. Eva Zamrazilová potvrdila svoje dřívější názory a dodala, že jí znepokojuje růst PPI a rostoucí exporty. ČNB by měla podle ní reagovat preemptivně podobně jako v roce 2009, ale v opačném směru. Podle Pavla Řežábka by k mírnému utažení měnové politiky mohlo dojít dříve než indikuje poslední prognóza. Řežábek řekl, že je připraven ke zvýšení sazeb protože současná nízká úroveň sazeb podle něj neprospává dlouhodobé stabilitě české ekonomiky.

·   Polský CPI překvapil nižším než očekávaným růstem (0,2% místo očekávaných 0,4%). Centrální bance by to mělo poskytnout čas na delší pozorování vývoje ekonomiky před dalším zvýšením sazeb.

·   Mluvčí Evropské komise Altafaj řekl, že komise rozhodla, že nepodnikne žádná další opatření proti Polsku v rámci procedury k odstranění nadměrných deficitů.

·   Dnes bude trh sledovat maloobchodní tržby v ČR. Výrazně slabší než očekávaný růst by mohl vzít trochu větru z plachet jestřábů v bankovní radě. Pozorně bude sledován také vývoj průměrné mzdy v Polsku, což je parametr důležitý pro centrální banku. Pouze výrazně rychlejší než očekávaný růst mezd by zvýšil pravděpodobnost utažení měnové politiky už na nejbližším zasedání měnového výboru.

·   Regionálních měny byl včera pod tlakem na oslabování kvůli vyšší rizikové averzi spojené s katastrofou v Japonsku. Koruna oslabila na 24,45 k euru, forint na 274,5 k euru a zlotý se dostal až na 4,07 předtím než trochu posílil na 4,04. Nezdá se, že by se trhy rychle uklidnily, takže tlak proti regionálním měnám by ještě dnes měl pokračovat.

Svět

·   Vážné problémy japonské jaderné elektrárny ve Fukušimě zdá se pořádně otřásly nervy investorů. Nejvíce je to vidět na akciích, ale trpí i další riziková aktiva. Podle našeho názoru byla reakce trhů přehnaná (dnes už Japonské akcie rostou). Nedá se však čekat, že dojde k okamžitému plnému uklidnění, protože situace ve Fukušime bude velmi napjatá ještě minimálně dny. Současnou reakci trhu by ospravedlnilo pouze uvolnění velkého množství vysoce radioaktivního materiálu, což podle dosavadních zpráv vypadá málo pravděpodobně.

·   Německý konjunkturální index ZEW nečekaně mírně klesl, když hodnocení současné situace ještě mírně rostlo. Ukazuje to na opětovný nárůst nedůvěry finančních trhů k německé ekonomice.

·   Ratingová agentura Moody’s včera snížila rating Portugalska o dva stupně na A3.

·   Fed v prohlášení po zasedání FOMC hodnotil stav ekonomiky poměrně příznivě. Konstatoval růst cen komodit, ale zároveň řekl, že inflační očekávání zůstávají stabilní. Logicky také naznačil, že součansé kolo kvantitativního uvolňoávní je poslední, ale nenaznčil jeho předčasné ukončení.

·   V USA se dne se pozornost soustředí na PPI, protože trhy se stále více obávají inflace. PPI bude vyšší hlavně kvůli ropě, možná je negativní reakce.